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国际

白银

市场在周三亚洲时段延续上涨走势，

现货白银

价格升至

77美元附近

，刷新周内新高。在

美元指数

持续走弱的背景下，以美元计价的

贵金属

整体获得支撑，白银作为高波动资产表现尤为明显。

有贵金属分析人士指出：“当前白银上涨主要由美元走弱驱动，但缺乏持续资金跟进，上行动能仍需观察。”

从宏观背景来看，中东局势出现阶段性缓和，

美国

宣布暂停军事行动两周，市场风险情绪明显改善。与此同时，相关各方就关键航道通行问题释放积极信号，降低了市场对能源供应中断的担忧。

霍尔木兹海峡承担全球约20%的海运能源运输

，其恢复预期直接影响全球资产定价逻辑。

在此背景下，

原油

价格出现明显回落，能源成本压力下降，通胀预期随之有所缓解。这一变化对货币政策预期产生重要影响，使市场对

美联储

维持高利率的预期出现松动，从而对美元形成持续压制。据市场调查显示，当前市场预计年内降息概率约为

40%

，这一预期为贵金属提供支撑。

部分机构观点认为：“通胀预期回落与政策不确定性交织，使白银走势呈现震荡偏强特征。”

不过，需要注意的是，尽管白银价格持续上行，但市场并未出现明显的追涨行为，成交动能有所放缓。这表明当前上涨更多由宏观驱动，而非资金全面入场推动。一旦美元出现技术性反弹，白银可能面临回调压力。

从技术面来看，日线结构显示白银仍处于上升趋势之中，但短期已进入高位区间运行。下方关键支撑位位于

75.50美元区域

，若跌破该水平，可能引发进一步回调；上方阻力集中在

78.50美元附近

，突破后或测试

80美元整数关口

。从动能角度看，上行动能有所减弱，市场进入整理阶段。从4小时周期观察，价格呈现震荡上行后的横盘结构，若无法有效突破78.50美元，则短线可能维持区间波动。

整体来看，白银当前走势受到美元走弱与政策预期变化的双重驱动，但上涨基础尚不稳固。在宏观变量尚未明朗前，价格更可能以高位震荡为主。

编辑总结

本轮白银上涨的核心驱动来自美元走弱及市场风险偏好回升，同时通胀预期变化也对价格形成支撑。然而，从结构上看，当前上涨缺乏持续动能，市场仍处于观望阶段。未来走势将取决于美元方向、美联储政策信号以及地缘局势变化。若美元继续走弱，白银仍有上行空间；但若宏观环境出现反转，价格可能进入调整阶段。整体而言，短期以高位震荡为主，中期方向仍需等待新的基本面催化。