资金抢筹黄金，长期逻辑不改，资金面看，黄金ETF国泰（518800）连续5日资金净流入超10亿元。

长江证券指出，黄金现货价格呈现震荡格局，其核心驱动正从传统的利率与美元逻辑，逐渐转向对全球信用货币体系的长期担忧。央行持续的购金行为构成了重要的需求支撑，并可能改变黄金的长期定价锚。当前市场对美联储降息预期的反复，使得金价短期走势与美债实际利率的负相关性阶段性脱钩，波动可能加剧。展望未来，地缘政治风险、全球债务膨胀以及对美元信用体系的疑虑等结构性因素，预计将持续为黄金提供中长期的上行动力。

在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球“去美元化”的趋势使黄金有望成为新一轮定价锚，关注相关产品：

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黄金股ETF国泰（517400）：或具备更高的业绩放大属性

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