格隆汇4月2日｜今日受美国总统特朗普最新强硬表态影响，市场避险情绪升温，创新药板块一度跳水，但资金强势承接，恒生医药ETF华夏(159892)从0.8%跌幅翻红上涨0.12%，科创医药ETF华夏(588130)从1%跌幅翻红上涨0.55%。

消息面上，

①行业盈利拐点显现：多家龙头药企2025年年报表现亮眼，标志着行业从“烧钱”研发进入盈利兑现期。例如，信达生物首次实现全年盈利，百济神州扭亏为盈，验证了其商业化能力的成熟。

②创新药出海加速，BD交易爆发：国家药监局数据显示，2026年前三个月我国创新药对外授权（License-out）交易总额已突破600亿美元，接近2025年全年的一半，显示中国创新药资产的全球认可度持续提升。

③重磅学术会议与政策利好催化：2026年美国癌症研究协会（AACR）年会将于4月17日召开，预计有超100家中国药企展示近400项研究成果。

国盛证券分析，中国创新药研发已进入高质量收获期。与以往不同，当前行业已进入盈利周期，具备自身造血能力，估值对利率波动的敏感性大幅减弱，行业估值仍处于历史低位，具备配置价值。

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全球医药全产业链代表：恒生医药ETF华夏(159892)，前十大权重股包括百济神州、药明生物、康方生物、中国生物制药、三生制药。

“20CM”科创板生物医药代表：科创医药ETF华夏(588130)，涵盖创新药、创新器械等领域，前十大成分股包含联影医疗、百济神州、华大智造、君实生物等细分龙头。