市场情绪低迷之际，往往也是长线资金布局之时。过去一周，尽管A股市场面临外部地缘冲突的扰动，但一股“聪明钱”正在悄然行动，以真金白银践行着逆向投资的策略。

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资金流向逆转：宽基终结连续十周净流出

面对市场的短期调整，资金并没有选择离场，反而呈现出“越跌越买”的态势。数据显示，截至3月24日，以周度资金流向计算，宽基ETF在终结连续10周资金净流出后，流入金额有所加大，近两周合计流入259.18亿元。与此同时前期被资金追捧的行业主题ETF合计流出333.9亿元。

这种“宽基流入、行业流出”的分化格局，反映出在市场调整期，资金更倾向于通过宽基ETF进行撒网式布局，而非追逐结构性机会。

数据来源：ifind

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为何是宽基？不确定性中的“确定性”

在外部环境复杂多变的背景下，资金为何选择此时涌入宽基ETF？

近期市场面临美伊冲突、供应链扰动等外部不确定性，风险偏好显著下降，但是随着股指快速下跌，市场已经对风险预期进行了一定程度的定价，释放了较大风险。而在此时资金集中流入宽基，意味着资金配置思路开始从防御避险转为试探性的“进攻”。

而资金选择流出行业主题，流入宽基主要是基于对前期涨幅较多的上游原材料板块补跌的担心，而宽基ETF因其成份股横跨多个行业，在反弹主线不清晰时，能够做到“看不清但能增加权益仓位的作用”，自然成为资金流入首选。

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谁是吸金主力？

从数据看，大中小风格同步流入，成长风格分化。指数维度，资金流入大盘蓝筹指数，沪深300指数金额最多为129.84亿元，中盘中证500、小盘中证1000均有流入。

成长风格，有所分化，科创50指数流入50.72亿元，其中科创50ETF华夏净流入36.09亿元，占科创50资金流入总额的71.16%，创业板指数由于近期相对强势，未出现流入资金，合计流出17.79亿元。

数据时间：20260316-20260324

在宽基指数中，科创50的表现尤为值得关注。经历了近两个月的深度调整后，这个汇聚了科创板头部50家公司的指数，正展现出较高的配置性价比。

自1月末以来，科创50指数已连续七周处于下行通道，从1575.45点的高点回落至1249.01点附近，最大回撤幅度达20.72%，调整幅度在A股主要指数中居前。同时从均线位置来看，指数最低回落至“924”以来支撑周线上行的45周线处，这种深度的调整为场外资金提供了较好的入场时机。

数据来源：20230526-20260325，指数历史业绩不预示未来表现。

站在当前时点，虽然外部扰动与短期波动尚未完全消退，但资金的流向往往领先于市场情绪。通常意味着理性资金已开始为下一阶段的基本面修复埋下伏笔。当然，历史经验亦提示，底部的构筑往往反复，资金的进场也并非一蹴而就。但在估值回归与长期信心的天平上，天平正在悄然倾斜。

在市场风格可能发生“触底反弹”的预期下，核心宽基指数值得重点关注。

风险提示：

1.文中提及基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于中风险（R4）品种。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。文中提及的科创50ETF华夏基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。2.本基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.基金有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本产品由华夏基金发行与管理。基金有风险，投资须谨慎

费率提示：投资者在证券交易所像买卖股票一样交易以上ETF，主要成本是券商交易佣金和基金运作费用（包括管理费0.15%/年、托管费0.05%/年，均从基金资产中扣除），产品一级市场申购/赎回费率<0.50%。