3月25日，现货黄金收复4500美元关口，黄金股ETF国泰（517400）盘中涨近5%，黄金长期配置逻辑不改。

西部证券指出，贵金属方面，冲突推高油价，市场担忧通胀反弹，降息预期降温带来近期金价回调。然而，逆全球化+去美元化趋势并未改变，央行购金仍在持续，黄金仍是中长期重要的配置资产。

短期受高利率预期强化、油价冲击及流动性收紧三重压制，黄金呈现压制后反弹；但中长期逻辑坚实：央行持续购金（人民银行2月再度增持）、去美元化加速、地缘冲突长期化推升滞胀预期，叠加当前金价已大幅回调、RSI逼近超卖区，机构年末目标价普遍上修至6000美元以上；短期或可逢低布局，中长期坚定配置。关注相关产品：

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