本报（chinatimes.net.cn）记者胡梦然 深圳摄影报道

被称为全球最大的智能快递柜网络运营商丰巢控股有限公司（下称“丰巢”）正式向港交所递交招股书，迈开上市步伐。

在IPO前，丰巢刚刚从亏损泥淖中挣扎而出，在今年前五个月首次实现扭亏为盈，此前三年连续亏损。本次IPO，丰巢计划将募资用于扩展智能柜网络、加强增值服务、研发及战略投资等领域。

深度科技研究院院长张孝荣在接受《华夏时报》记者采访时表示，丰巢今年前五个月首次实现扭亏为盈，这说明其收入结构有所调整，或进行了有效的成本控制和经营策略的调整。尽管快递柜有一定的商业前景，但在当前市场竞争激烈的环境下，它仍然需要强大的运营能力和创新策略来保持竞争力。

值得注意的是，今年4月胡润研究院发布的《2024全球独角兽榜》显示，丰巢估值250亿元，位列榜单第270名。从行业内上市情况来看，目前各龙头对冲击上市仍较为谨慎。今年3月，丰巢强有力的竞争对手之一菜鸟决定撤回上市申请；顺丰赴港二次上市迟迟未有结果；极兔则在去年赴港上市时削减IPO募资规模。

冲刺港交所背后

招股书显示，丰巢2021年—2023年收入为25.26亿元、28.91亿元、38.12亿元，三年里虽然收入连年增长，但每年都在“烧钱”，净亏损分别为20.71亿元、11.66亿元、5.41亿元，三年累计亏损37.78亿元。丰巢在招股书内解释，连续三年录得净亏损额，主要是由于投资建设及运营作为其服务基础的丰巢智能柜网络产生的巨额成本及开支。

直至今年前五个月，丰巢收入达到19.04亿元，同时扭亏为盈，实现净利润7160万元。对此丰巢在招股书中表示，主要因快递末端配送服务的盈利能力显著增长，消费者智能交付服务及增值服务的快速增长，以及营运效率的提高。

具体来看，作为丰巢支柱型业务的快递末端配送服务，该业务在2021—2023年间收入分别为14.6亿元、16.9亿元、18.4亿元。丰巢指出，快递末端配送服务的毛损由2022年的人民币5.344亿元减少92.5%至2023年的人民币0.399亿元；快递末端配送服务的毛损率由2022年的31.7%收窄至2023年的2.2%。毛损改善主要由于智能柜的折旧成本下降；丰巢持续优化运营效率，特别是在AI赋能网格管理的推动下，丰巢智能柜的分配、利用及周转均有所提高。

值得一提的是，今年3月1日，《快递市场管理办法》（2023年第22号令）正式实施，提出未经用户同意擅自使用智能快件箱、快递服务站等方式投递快件的，如果情节严重，将处以1万元—3万元罚款。对此丰巢也在招股书风险概述一栏中指出，未来此类法律法规可能会变得更加全面及严格，公司业务可能会增加合规成本等。

福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪对《华夏时报》记者指出，快递新规的实施意味着丰巢必须更加注重用户的体验和选择权。对于丰巢来说，这既是挑战也是机遇。挑战在于需要调整运营策略，确保在未经用户同意的情况下不擅自使用智能快件箱，这可能会影响其业务流程的效率。然而，新规也可能促使丰巢寻找新的业务增长点，比如加强与电商平台的合作，开发更多的增值服务，以满足用户的多样化需求，从而增加收入来源。

开拓“副业”成效几何？

“丰巢的盈利模式主要是通过提供快递柜服务来实现的，其中包括向快递员和消费者收取费用。这种模式解决了快递最后一公里的配送难题，提高了配送效率，减少了快递员的工作量。然而，从用户角度来看，额外的费用可能会引起不满，尤其是当他们已经支付了快递费的情况下。”詹军豪表示，尽管如此，随着消费者习惯的改变以及对便捷性的需求增加，这种模式仍然具有一定的市场潜力。从长远来看，如果丰巢能够优化用户体验，提高服务质量，同时探索更多增值服务，那么快递柜可以成为一门可持续发展的生意。

事实上，在巨大的盈利压力下，近年来，丰巢也大力开展“副业”，尝试探索其他模式增加创收，陆续开展了广告业务、储物业务、电商业务、生活服务等。

早在2022年，丰巢便在深圳上线了“洗衣业务”，在丰巢快递电子面板上，用户还选择家政保洁、家电维修等，显示丰巢全力在生活服务业务方面展露触角。当时丰巢方面向记者透露，这一服务已经从深圳拓展至全国市场，但仍处于测试阶段，暂未有可公开数据。

近两年时间过去，这一业务表现如何？

丰巢在招股书中表示：“我们于2022年推出洗护及到家生活服务，而该等服务随着度过初始营运期而逐渐改善表现。数据显示，洗护服务及到家生活服务的收入由2022年的人民币4.1百万元大幅增加至2023年的人民币34.2百万元，并由截至2023年5月31日止五个月的人民币11.2百万元大幅增加至2024年同期的人民币63.7百万元。”

“此增长显示我们具有把握市场需求及开拓多元化服务场景的雄厚实力。”丰巢方面强调。

数据显示，包括洗护及到家生活服务等增值服务，在2021年、2022年、2023年及截至2024年5月31日止5个月的收入分别为9.22亿元、8.96亿元、9.56亿元和4.35亿元，分别占同期总收入的比重为36.5%、31%、25%及22.9%。