近日，中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）公布2025年下半年基金销售机构公募基金销售保有规模百强名单。数据显示，百强机构权益基金、非货币基金以及股票型指数基金保有规模均实现显著增长，蚂蚁基金权益基金保有规模首次突破万亿大关，成为行业标志性节点。

在市场交投情绪回暖的带动下，2025年下半年百强代销机构的权益基金、非货币基金保有规模分别增长16.7%、14.7%；股票型指数基金赛道增速尤为突出，规模环比激增24.11%至2.42万亿元。

来源：中国证券投资基金业协会官网

头部格局稳固

蚂蚁基金“断崖式”领先

蚂蚁基金、招商银行、天天基金继续稳居权益基金及非货币基金保有规模三甲。数据显示，截至2025年下半年末，蚂蚁基金权益基金保有规模达10178亿元，较上半年的8229亿元大增23.68%，成为行业内唯一一家权益规模破万亿的机构，较第二名招商银行高出66.7%。非货币市场基金保有规模方面，蚂蚁基金以18098亿元位居榜首，招商银行12484亿元紧随其后，天天基金7242亿元位列第三。

招商银行非货币基金、权益基金保有规模分别为12484亿元、6105亿元，环比增长19.82%、24.09%；股票型指数基金保有规模886亿元，位列行业第六，环比增长20.54%。天天基金则以7242亿元非货币市场基金、4002亿元权益基金保有规模稳居第三。

此外，前述三甲机构在股票型指数基金领域同样表现突出，蚂蚁基金以4825亿元保有规模遥遥领先，较上半年增加915亿元，全品类领先优势进一步巩固。

券商成最大亮点

57家上榜稳守半壁江山

券商渠道是本次榜单的核心亮点，财富管理转型成效显著。从入围数量看，本次百强榜单中，券商机构占据57个席位，数量位居各渠道首位，远超银行（25家）、独立基金销售机构（17家）及保险公司（1家）。

规模表现上，2025年下半年券商渠道的非货币市场基金保有规模达25928亿元，环比增长24.34%，占百强总规模的比例从2025年上半年的20.44%提升至22.16%；股票型指数基金保有规模13150亿元，占全市场54.45%的份额，稳占半壁江山，环比增长22.44%。

具体机构层面，中信证券领跑券商阵营，股票型指数基金保有规模1486亿元（行业第二），权益基金总规模1632亿元，稳居券商首位。国泰海通证券成为本期黑马，股票型指数基金保有规模环比猛增56.9%至1188亿元，成功反超天天基金跻身行业前五。

东吴证券非银金融首席分析师孙婷指出，券商在权益类产品尤其是ETF销售方面优势明显。近年来，券商财富管理转型步伐加快，在组织架构优化以及产品引入方面灵活性较高，看好券商在权益类基金销售领域的未来增长空间。

25家银行入围

股票型指数基金成转型核心方向

银行仍是公募基金代销的重要力量，25家上榜银行非货币市场基金保有规模达48730亿元，权益基金保有规模24100亿元，规模仍居行业首位，但增速普遍放缓。根据中基协的数据，2025年末银行非货币市场基金保有规模在代销百强中的占比为41.66%，环比又下降1.44个百分点。

头部银行表现稳健，招商银行是唯一公募基金代销规模超万亿元的银行，2025年末代销公募基金1.25万亿元，在高基数下仍实现19.82%的环比增速。工商银行、建设银行、中国银行等头部大行稳居榜单前十，工商银行权益基金保有规模3796亿元，建设银行、中国银行均超2000亿元，依托庞大线下网点与高净值客户基础保持稳健增长。

值得关注的是，股票型指数基金成为银行渠道发力补短板的核心方向，该品类规模达3578亿元，环比大增34.16%，市占率提升1.11个百分点。国泰海通银行业研究团队表示，主动权益型基金代销仍是银行的主场，股票型指数基金银行虽起步迟、基数小，但已开始提速发展。

中金公司银行业研究团队认为，银行机构在债券基金的代销基本盘稳固，符合银行客群整体风偏较低、风偏上升速率较慢的特点。目前银行客户及渠道本身最青睐的产品依然以固收+为主，至多延伸到股票指数产品。2024年下半年来，股票指数基金半年环比增速维持在30%以上的高位，是银行发力补短板的主要方向。

第三方机构在股票型指数基金赛道同样占据重要份额，下半年保有规模合计7313亿元，市占率超三成。除蚂蚁基金、天天基金两大头部外，腾讯旗下腾安基金以1098亿元的权益基金保有规模位列第13；京东肯特瑞、同花顺、雪球等互联网系销售平台均榜上有名。

保险机构中，中国人寿表现抢眼，以1561亿元的权益基金保有规模位列第9，成为前十中唯一的保险系机构，代销格局进一步多元化。

采写：南都·湾财社记者 罗曼瑜