近日，中国证券业协会(中证协)发布了2025年度证券公司债券(含企业债券)承销业务专项统计。数据显示，2025年科创债、民营企业债券等多类型债券承销金额实现显著增长。其中，科创债承销金额突破1万亿元，同比增长66.52%。

科创债承销规模破万亿元

在这些债券品种中，科创债无疑是最为亮眼的增长点。数据显示，2025年参与科创债主承销的券商达到了83家，较上年增加23家，累计承销科创债998只；2025年科创债承销金额10219.35亿元，同比增长66.52%。从2024年的6136.86亿元到2025年的逾万亿元，这一跨越式增长的背后，是政策引导与市场机制的双重发力。

据悉，科创债早在2021年就已经开始试点。在发展初期，监管层将科创债纳入创新创业债框架，引导优质企业发行科创用途公司债券。2022年5月，科创票据与科技创新公司债正式落地。2024年12月27日，科创债市场提升了科创企业类发行人认定指标，也拓宽了科创投资类、科创孵化类发行人主体范围。

2025年科创债承销规模大增的一个重要原因是，科创债的政策变化。2025年5月，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债券发行提出多项重要举措。随后，沪深交易所和交易商协会纷纷响应，支持科技创新企业发展。

自2025年5月及8月，相关部门相继出台优化科创债评价机制、鼓励市场化定价等政策以来，科创债的发行环境得到了显著改善。建立专项评价指标、提供常态化估值服务等一系列举措，极大地提升了市场参与者的积极性。

政策的精准滴灌迅速转化为市场的蓬勃活力。2025年，83家券商作为主承销商累计承销科创债998只，有效引导了超过万亿元的金融资源流入集成电路、人工智能、生物医药、高端制造等关键科技领域。

在这一浪潮中，头部券商展现了强大的引领能力。中信证券、中信建投、国泰海通三家机构凭借深厚的专业积淀，科创债承销金额分别达到1904.72亿元、1598.90亿元和1166.17亿元，稳居行业前三甲，三者合计市场份额占比接近46%。

中金公司、华泰联合证券等机构也紧随其后，同样展现出强劲的竞争实力。从承销额前十榜单来看，招商证券、申万宏源、广发证券、平安证券和东方证券亦位列其中，承销金额均超过200亿元，共同形成了层次分明、专业互补的市场参与梯队。

值得一提的是，2025年的科创债承销榜单上还出现了瑞银证券、摩根大通(中国)等外资券商的身影。外资的加入，不仅为市场带来了全球视野下的风险评估模型与定价理念，更有助于引入多元化的境外长期资金，提升科创债市场的国际化水平和定价效率。

赋能实体经济多点开花

在全力支持科技创新的同时，证券行业积极发挥金融服务实体经济的综合职能，在民营企业、绿色发展、乡村振兴等多个领域同样交出亮眼答卷。

民企融资迎来“活水”。2025年，券商合计承销民营企业债券535只，承销金额达5730.82亿元，同比增长24.06%。其中，中信证券、平安证券、广发证券位居民企债券承销金额前三甲，分别达到712.4亿元、663.41亿元和447.9亿元。

践行绿色发展理念已成为券商承销业务的重要方向。2025年度，担任绿色债券主承销商(或资产证券化产品管理人)的证券公司共58家，承销(或管理)218只绿色债券(或产品)，合计金额1757.17亿元。

其中，绿色债券149只，金额918.59亿元；绿色资产证券化产品69只，金额838.58亿元。绿色债券市场的扩容，为清洁能源、节能环保、绿色交通等产业提供了重要的资金支持。

在服务国家乡村振兴战略和支持中小微企业发展方面，券商同样发挥了不可替代的作用。2025年，券商共承销乡村振兴债券112只，合计承销金额663.6亿元，同比增长37.62%；承销中小微企业支持债券67只，承销金额277.32亿元。这些债券的发行，有效拓宽了“三农”领域和中小微企业的融资渠道，助力普惠金融政策落地见效。

在服务“一带一路”建设方面，2025年券商共承销“一带一路”债券23只，承销金额222.1亿元。与此同时，参与发行地方政府债券的券商共72家，合计中标金额4543.78亿元，覆盖全国35个地区，为地方基础设施建设和社会事业发展提供了有力支撑。

总的来看，2025年券商债券承销业务的全面开花，清晰地传递出一个信号：中国资本市场正在不断完善的多层次债券市场体系，有能力为科技创新、民营经济、绿色发展、乡村振兴等国家战略重点领域提供适配、高效、可持续的金融支持。