3月9日，主要指数低开回调，券商板块随市下探，板块个股除首创证券外尽墨，380亿顶流券商ETF（512000）盘中场内价格一度下跌2%，再探2025年7月以来新低。

券商板块最新估值市净率PB（LF）已回落至1.39倍，位于近10年30.78%分位点的低位区间。高性价比驱动资金积极进场，今日盘中券商ETF（512000）再现高频溢价，显示买盘资金态度强势。

新鲜出炉的政府工作报告中，多项内容利好资本市场，券商板块有望直接受益，具体来看：

① 货币政策保持适度宽松：报告提出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕…”，为资本市场提供了好的流动性环境。

②继续深化资本市场改革：报告提出“持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制”。进一步推动中长期资金入市有利于提高资本市场内在稳定性、增强市场信心，从而提高市场活跃度与风险偏好，驱动券商经纪、两融、资管、投资等多项业务收入增长。

③ 加力支持科技创新：报告提出“加强科技创新全链条全生命周期金融服务…”预计在政策支持下科技企业的融资规模将进一步增加，券商的投行收入、跟投收益、PE子公司的利润贡献均有望提升。

国金证券表示，年初以来股基成交额、两融余额同比高速增长、主要指数上涨，预计经纪、投资等业务驱动一季度券商板块利润表现超预期。政府工作报告释放积极信号，利好资本市场活跃度提高与券商各项业务发展，当前板块PB、PE估值分别处于十年26%、8%分位数，极具性价比，建议关注左侧布局机会。

申万证券也表示，2026 年是“十五五”规划开局之年，券商作为资本市场核心中介商，2026年有望在政策+资金+市场交投三重驱动下戴维斯双击，上半年关注一季报业绩披露、政策改革落地对板块的刺激。

有行情，买券商！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。券商ETF（512000）最新基金规模超380亿元，年内日均成交额超11亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源于沪深交易所、公开资料等。券商ETF（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

机构观点来源：长城证券20250303《地方国资并购加快，持续打造一流投资银行-关于东吴证券拟收购东海证券的点评》。

ETF基金费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。联接基金费用相关说明：华宝中证全指证券公司ETF联接基金(A类)申购费率(前收费)为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证全指证券公司ETF联接基金(C类) 不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4%。

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