美国劳工部3月6日公布的数据显示，2月，美国非农就业岗位减少9.2万个，大幅低于市场此前预计的新增5万多个。为何出现如此巨大的落差？

有观点认为，劳动力市场低迷叠加高油价，对美国经济构成“双重风险”，也让美联储在稳就业与控通胀之间陷入两难。如何看后续美国就业和经济走势？

总台环球资讯《闪评》栏目邀请中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英对此进行解读：

非农数据骤降 原因几何？

刘英表示，本次美国非农就业走弱主要受三方面拖累：

一是制造业持续疲软，过去15个月中有14 个月出现岗位减少；二是联邦政府就业大幅收缩，较此前峰值，现任美国政府已削减约30万个联邦就业岗位；三是运输与仓储行业就业下滑。此外，酒店餐饮、医疗保健、信息服务等行业也出现不同程度回落。

刘英表示，从宏观层面看，美国经济呈现“单腿凳子”特征：当前经济与劳动力市场高度依赖医疗保健和社会救助体系。一旦“单腿凳子”出现问题、需削减新增就业岗位，其他行业的脆弱性便会暴露。

叠加政策环境不确定性、消费者信心低迷，影响消费支出和企业扩张的意愿。劳动力市场自身的结构性变化，2月非农数据大幅不及预期，凸显出美国就业市场的结构性脆弱。

通胀粘性与高油价 形成“双重压力”

刘英表示，美国通胀具有较强粘性，长期维持在3%以上，与美联储2%的政策目标仍有较大差距。当前就业市场低迷与高油价形成双重压力，加剧美国经济风险，令美联储政策抉择更为艰难，后续走向需紧盯就业与经济数据。

刘英指出，当前，美国信息服务业就业已连续6个月减少，咨询业已冻结初级岗位，且正向制造业、建筑业蔓延。美国的新订单指数跌破荣枯线，积压订单从8.2个月降至6.5个月，未来传导或进一步波及零售与服务业。同时消费者信心走弱，同店销售增速从4.2%大幅回落至2.8%，压力凸显。

美国经济处于紧张期 未来三个月成关键窗口

刘英指出，地缘冲突加剧与能源价格高企对美国经济形成双重挤压。“油价每上涨10美元，将直接拖累美国经济增速0.3个百分点，推升通胀0.4个百分点”。同时，推高运输成本，卡车运输指数上涨8%，进一步挤压中小企业利润空间。

刘英认为，这令美联储平衡难度大幅上升。未来三个月是美国经济的关键观察窗口。

来源 | 总台环球资讯