2026年2月，A股市场震荡分化，全月沪指累计上涨1.09%，创业板指累计下跌1.08%。

从行业表现来看，2月以来油气、稀有金属等板块涨幅居前，AI应用、医药、食品产业链等相关公司则有所回调。

资源品景气度持续上行，海外资产表现不俗

2026年2月ETF涨幅榜数据显示，华安法国CAC40ETF当月上涨14.87%；跟踪中证稀有金属主题指数的嘉实中证稀有金属主题ETF、广发中证稀有金属ETF单月涨幅分别达到14.52%、14.44%；作为以中证稀土产业指数为跟踪标的ETF，易方达中证稀土产业ETF和富国中证稀土产业ETF全月涨幅同样超过14%；此外，中韩半导体、东京日经指数等相关产品2月涨幅均超过10个百分点。

东莞证券研报认为，国际油价中高位运行叠加海内外油气企业资本开支稳健落地，将拉动油服设备采购需求。国内增储上产政策持续发力，深层、超深层、深海油气勘探开发力度加大，将驱动适配复杂工况的设备需求增加，行业景气度将进一步回升。

关于近日中东局势突变对全球资产的后续影响，国泰基金认为，最直接的受益者主要是金银等贵金属，以及原油等能源板块。地缘冲突爆发后，市场避险情绪快速升温，资金会扎堆涌入金银这类“硬通货”；此外，霍尔木兹海峡不只是石油咽喉，更是各类有色金属的关键海运通道，一旦运输受阻，将直接推升全球金属物流成本；最后，地缘冲突频发背景下，军工板块预计也将迎来阶段性提振。

资金流向：避险风格延续、资金开始抄底

2月ETF市场合计净流入133.33亿元。分类型来看，股票型ETF单月净流出额204.53亿元，债券型ETF净流出约为134.32亿元。与此同时，QDII类基金资金流向开始逆转，全月净流入超过400亿元。

单只基金的资金流向进一步体现了这一特征。

2026年2月，ETF市场资金流向呈现显著的避险与抄底双重特征。一方面资金主要涌入海富通中证短融ETF、华宝添益、银华日利等货币类ETF，三者合计净流入超220亿元，体现了市场震荡期间资金对流动性和安全性的强烈偏好。

同时，尽管恒生科技及互联网相关ETF普遍回撤，但以华夏恒生科技ETF、易方达中证海外互联ETF为代表的头部产品却获得巨额资金净买入，呈现明显的“越跌越买”态势。此外，华夏中证电网设备主题ETF作为唯一上榜的行业主题ETF，录得超43亿元净流入和14.38%的正收益，表现突出。

与流入端形成鲜明对比的是，2月资金从A股核心宽基指数ETF中大规模撤离。南方中证500ETF单月净流出超191亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流出近144亿元，华夏与南方的两只中证1000ETF合计净流出超112亿元，显示资金在月末市场调整中集中从大盘及中小盘宽基指数中撤出。

值得注意的是，有色金属相关ETF也出现在流出榜前列，华夏和南方旗下的两只产品合计净流出超104亿元，且当月均录得正涨幅，或表明资金在相关板块阶段上涨后选择获利了结。整体来看，2月资金流动呈现出明显的“弃A股核心资产、涌入货币及港股科技”的防御性配置特征。

规模变化：海富通中证短融ETF单月规模涨超120亿元

从规模增长端来看，2月资金避险情绪升温，海富通中证短融ETF单月规模激增123.54亿元，华宝添益和银华日利两只货币ETF合计增长近100亿元。

行业主题ETF中，华夏中证电网设备主题ETF和永赢卫星ETF实现超30亿元的规模增长，资金在防御姿态下仍保留对部分景气赛道的布局。此外，城投债ETF、可转债ETF等固收+品种也获得一定程度的规模扩张。

在规模缩减端，在经历1月的天量流出后，A股核心宽基指数仍被资金抛售。南方中证500ETF与华泰柏瑞沪深300ETF规模分别缩减165.08亿元和141.78亿元，华夏上证50ETF规模也减少64.44亿元。

此前热度较高的港股科技与周期板块规模同样减少明显，富国中证港股通互联网ETF规模骤降112.37亿元，有色金属及黄金股相关ETF规模合计缩减超150亿元，反映出资金在相关板块震荡或阶段上涨后选择获利了结。

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