黄金利好逻辑持续，资金抢筹布局，资金面看，黄金ETF国泰（518800）近20日资金净流入近80亿元。

湘财证券指出，2026年3月的商品市场中，贵金属依然看多。黄金方面，在2月大幅下跌后，处于持续恢复过程中。除美国债务问题外，美元稳定币政策带来的隐性扩张，受比特币大幅下跌影响，明显减弱。不过，美国最高法院裁定特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》征收的全球关税违宪、越权，但特朗普转向改用《1974年贸易法》第122条，宣布对全球所有国家进口商品加征15%关税，这将导致全球贸易领域不确定性上升，拖累全球经济增速，利好黄金。

展望后市，黄金的长期趋势仍然坚实。在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能。“美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋势”对于金价构成支撑的逻辑仍然存在。投资者可持续关注黄金ETF国泰（518800）和黄金股票ETF（517400）的投资机会。

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