日报观点

【1】盘面：BU 2604主力合约收盘微跌。收盘价3358，较上个交易日收盘价环比微跌0.5%，盘中最高触及3373，最低3341。06远月合约环比微跌0.24%。

【2】基本面：截止2月25日，华东地区重交沥青市场高端价委3320元/吨，环比下跌0.9%；重交沥青市场低端价为3280元/吨，环比持平。相对来说，高低端现货价差值40元/吨，现货市场价波动区间相对稳定。盘面价格相对高端价升水38元/吨，主要是地缘推升

油价情绪，沥青盘面情绪释放。对于实际现货情况来看，节后道路施工率季节性回升，随着天气转好，下游需求或有望从此前的一般转入良好，对沥青基本面形成支撑。

【3】市场新闻：①美国军方拦截了载有192.8万桶委内瑞拉Merey的VLCC Bertha号，这是自12月以来第九起与制裁相关的船只扣押事件，也是本月在印度洋发生的第三起。该船曾经曾将来自俄罗斯、伊朗和委内瑞拉的受制裁货物运往亚洲。

【4】短期来看，近期委内浮舱有所上行，具体目的地尚未明朗，但概率性流向印度市场偏多。鉴于美国介入委内后出口端表现合法增加，中国也将与印度进行竞争，这种情况或许会在后期有所体现，对沥青而言是成本抬升的博弈。短期来看，沥青走势仍受地缘变化影响。在美伊关系缓和之前，地缘政治风险将呈现高压状态，油价偏强预期下沥青或偏强运行。

如若地缘情绪消散，可逢低多远月。原油回归到宽松基本面计价，沥青尚且之后原料风险支撑，推荐3-6反套，同时可根据行情选择多裂解差。

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