基本面：

周三（1月28日）亚盘时段，现货黄金大幅延续涨势并强势突破5200美元关口，盘中一度创下5247.39美元/盎司新高，目前暂交投于5234美元附近。现货黄金价格周二（1月27日）收涨3.45%，报每盎司5181.04美元，盘中最高触及5190.20美元，大幅刷新历史纪录高点。这一波强势上涨，让黄金今年迄今累计涨幅达到19.56%，延续了2025年创纪录的涨势。投资者们蜂拥涌向这一传统避险资产，主要源于全球经济和地缘政治不确定性的持续发酵。从美国政府面临停摆风险，到特朗普言论引发的美元暴跌，再到中东紧张局势升级，多重利好因素为金价提供了强劲动能。

全球地缘政治风险的急剧上升，是推动金价创下新高的核心驱动力之一。近期，美国被曝向以色列通报针对伊朗可能采取军事行动的准备进展，据消息人士透露，美方相关工作预计将在两周内完成，并可能在数月内出现行动的“机会窗口”。尽管官方尚未证实，但这一消息已足够引发市场恐慌，投资者担忧中东局势进一步恶化，可能导致石油供应中断或更广泛的冲突升级。美国总统特朗普周二还表示，希望伊朗达成协议，一支舰队目前正驶向伊朗，目前正拭目以待。

与此同时，伊朗官员公开表示，已对霍尔木兹海峡实现全面智能化实时监控，该战略通道的安全完全由德黑兰掌控，这无疑加剧了国际航运的紧张氛围。沙特阿拉伯的态度也值得注意，该国王储在与伊朗总统通话中明确重申，绝不允许其领空或领土被用于针对伊朗的任何军事行动，并强调通过对话解决争端的意愿。这些事件交织在一起，形成了一张密不透风的地缘政治风险网，让投资者们对全球稳定丧失信心，转而将资金注入黄金市场。

除了地缘政治因素，经济层面的动荡同样为黄金提供了强大支撑。美国政府再度面临部分停摆的风险，成为市场关注的焦点。1月30日是联邦拨款截止日期，共和党和民主党围绕国土安全部预算的激烈博弈已进入白热化阶段。争议主要源于特朗普推行的强硬移民措施，在明尼苏达州发生第二名美国公民被联邦移民官枪击身亡的事件后，民主党要求剥离国土安全部拨款或限制其执法权力，否则拒绝通过预算。这一分歧不仅威胁到多个联邦机构的正常运转，还可能引发更广泛的经济连锁反应。参议院共和党领袖图恩表示，国会两党正与白宫展开紧急谈判，但若无法及时妥协，政府停摆将从月底起成为现实，这将进一步打击投资者信心。

与此同时，美元的持续贬值成为黄金上涨的直接催化剂。周二，美元指数下跌1.33%至95.75，盘中触及95.57的四年低点。这一跌势部分源于特朗普的最新言论，他公开表示不担心美元贬值，甚至声称可以让美元像“悠悠球”一样涨跌，并批评日本试图贬值本国货币。这些言论引发市场恐慌，导致美元加速走弱。特朗普还宣布计划对韩国进口商品征收25%的新关税，并威胁如果加拿大推进与亚洲大国的贸易协议，将对加拿大输美商品征收100%关税。这些政策举措加剧了全球贸易摩擦，削弱了美元作为储备货币的吸引力。在全球去美元化趋势下，央行们持续增加黄金购买，进一步支撑了金价。芝商所数据显示，1月26日其金属交易板块创下单日交易量纪录，达到3338528份合约，打破了前纪录，这反映出市场对黄金的热情空前高涨。

整体来看，金价在市场多重利多因素叠加效应下涨势剧烈，短期市场基本面未出现明显缓和前料难有下跌，交易者日内重点关注美联储隔夜利率决议影响，另外留意特朗普相关动态及地缘局势风险。

技术面：

日线级别，金价昨日录得饱满阳线收盘暗示涨势依旧，短期连续阳线进攻态势或令多头挑战更多新高，该日线级别为呈现收阴前或谨慎看待市场空头。1--4小时级别，短线走势自4550一线完善突破回踩后多头涨势进一步加剧，至本周盘中已连续迎来多重破位仍呈现加速之势。截止当前亚盘时段，价格再度延续隔夜表现至5250附近展开测试。日内交易者或留意5170上方支撑尝试多单，上方留意5220/5250附近

操作思路：

多单：

5170上方尝试，止损5150，目标5220/5250附近

空单：

激进5250附近尝试，止损5254，目标5220/5190附近

稳健观望

内容仅为个人观点，不代表本公司立场，不可保证盈亏，不构成与本公司相关的任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎，请根据自身情况考虑，责任自担。