2月23日，马年第二交易日，港股有色、黄金板块集体冲高，市场交投活跃，板块内多只核心个股表现亮眼。

截至发稿前，潼关黄金（00340.HK）大涨10.69%，赤峰黄金（06693.HK）涨8.12%，赣锋锂业（01772.HK）涨7.59%，五矿资源（01208.HK）涨7.14%，紫金黄金国际（02259.HK）涨7.1%，中国黄金国际（02099.HK）涨6.35%，灵宝黄金（03330.HK）涨6.07%，山东黄金（01787.HK）涨5.71%，紫金矿业（02899.HK）涨5.53%。

分析指出，本轮行情的上涨逻辑清晰，核心在于黄金作为“硬通货”的避险属性正持续被催化，多重利好因素共振推动板块走强。

首先，是地缘政治风险的急剧升温。卫星图像显示，美国在中东的战斗机数量激增。美国在约旦的穆沃费格萨勒提空军基地部署了超过60架军用飞机，该空军基地可能成为美军策划的潜在对伊朗打击行动的关键枢纽。

当地时间2月22日，一位美国高级官员透露称，如果伊朗在未来48小时内提交一份详细的核协议草案，美国谈判代表准备于27日在日内瓦与伊朗举行新一轮会谈。该官员称，目前的外交努力可能是美总统特朗普在发动大规模美以联合军事行动之前给予伊朗的最后机会。特朗普政府正在等待伊朗的提案。

中东局势的持续动荡，不断为黄金注入避险买盘需求，带动金价稳步攀升。2月23日截至发稿前，现货黄金站上5170.2美元/盎司，日内涨1.22%。

除了地缘政治外，特朗普重启关税引发避险升温，也成为支撑金价走高的另一重要力量。

据报道，美国最高法院2月20日裁决美国政府征收大规模关税政策“越权”后，特朗普立即祭出新的行政令，宣布自2026年2月24日起，对来自所有国家和地区的商品加征10%的进口关税。2月21日，特朗普又宣布，把这项新征收的“全球进口关税”税率由10%提升至15%。

政策的反复加剧市场对贸易前景的不确定性，投资者急寻避险资产。澳新银行研究分析师在报告中指出，特朗普的最新举措重新引发了贸易紧张局势，这可能会刺激避险买盘，从而支撑黄金和白银价格。

展望后市，市场各方对金价走势普遍持看多态度。

瑞银在最新的《内部观点》报告中，将黄金目标价格上调至6200美元/盎司，主要受地缘政治风险及有利宏观环境驱动。

2月23日，香港黄金交易所主席张德熙出席港金所马年新春开市仪式时表示，近日美伊局势紧张，推动金价上升，而金价在过往一段时间已把根基打好，由每盎司3000多美元一路升上逾5000美元，目前看金价仍处于牛市初中期，若最终发生战争，金价稍微调整后将再度向上，很大机会在第二、三季挑战每盎司6000美元。

此外，张德熙称，上海黄金交易所参与新成立的香港黄金中央清算系统，有助于提升交割可靠度，未来中国内地与中国香港实现黄金市场互联互通指日可待，相信由香港特区政府成立的中央清算系统，有助降低黄金交易成本，提升稳定性和安全性。

值得一提的是，A股明日（24日）将迎来农历马年首个交易日。春节假期期间，港股有色金属板块个股涨多跌少，板块整体情绪与资金流向均对A股相关赛道形成正面带动，节后A股开盘能否形成联动效应，我们拭目以待。

作者：瓶子