先说结论:美元短期震荡看涨,虽然长期看跌。
一是:散户看空美元,对美元的看空程度达到去年 6 月以来最高。现在看空美元的人太多了。有可能美元并不会和大部分散户预期的那样直接下跌。美元有可能先上涨一波。然后才下跌。目前看空的散户,有可能亏钱。
二是:美联储公布的1月会议纪要显示,政策制定者似乎不急于降息,且如果通胀持续居高不下,部分官员对加息持开放态度。在现任主席鲍威尔的任期结束前,美联储至少没有迫切需要再次降息。
尤其要注意2026年2月底、3月和4月,在美联储新主席就任前,美元没有单边下跌趋势。美元出现震荡走势。甚至一段时间,震荡上涨走势。
三是:投资者对美联储利率路径仍存分歧,短期维持利率不变的概率大幅上升,虽然中长期仍存在降息预期。这使美元在高位呈现整理偏多的格局,而非单边下跌趋势。
总之:美联储降息预期的下降,美国经济数据持续走强,美元指数在强劲就业数据支撑与政策预期之间维持相对平稳,短线震荡偏强特征明显。过于庞大的空头头寸,可能迫使看空美元的投资者平仓,空头平仓,空杀空,为美元涨势添动力。