朋友们，今晚的贵金属市场，真的有点“燃”！

就在2月11日北京时间18:45左右，现货黄金一举站上5100美元/盎司关口，最高触及5107.99美元！这是自1月30日以来的首次重返5100上方。

如果你对这个数字还没概念，我帮你算笔账：从本轮调整的最低点4401美元算起，金价已经暴力反弹了706.99美元。换算成咱们熟悉的克价，一克黄金涨了约22.75美元，合人民币157元。

157元/克是什么概念？如果你年前抄底了一根100克的金条，到今天，账面浮盈15700元。

比黄金更“疯”的是白银。现货白银日内一度暴涨超6.45%，不仅轻松突破85美元，甚至盘中站上86美元/盎司。白银，正在用弹性证明：它才是贵金属里的“烈马”。

01 这波拉升，到底是谁在“点火”？

很多人问：为什么突然就飙了？

最直接的导火索，指向今晚即将公布的美国1月非农就业数据。

这份数据因为美国政府部分“停摆”，从2月6日一路推迟到今天，市场已经憋了太久。目前经济学家的预期中值是新增7万人，略高于前值的5万。但高盛泼了盆冷水——他们预测实际数字可能只有4.5万。

如果数据真的大幅低于预期，意味着什么？美联储降息的预期会再次被点燃。货币市场已经把今年三次降息25个基点的概率上调到了30%，两次降息甚至已完全计入价格。

道富银行策略师直言：“2026年美联储可能会降息三次。”

除了数据，技术面也给出了信号。兴业研究的分析师指出，金价在触及4402美元的60日均线关键支撑后，出现了技术性超跌反弹。这波从4400到5100的“深V”，既有情绪的修复，也有实打实的买盘推动。

02 央行在买，ETF在买，全世界都在买？

如果说短线是数据和情绪的博弈，那长线资金的动向，更值得细品。

中国央行已经连续15个月增持黄金。截至1月末，我国黄金储备达7419万盎司，环比又加了4万盎司。央行的“购金狂魔”模式，压根没停过。

白银这边更夸张。全球最大的白银ETF——SLV，在2月3日单日增持1000吨。这是该ETF历史上第三大单日增幅纪录。1000吨是什么量级？中长线资金对后市的积极预期，已经写在脸上了。

世界白银协会的最新报告也印证了这一点：2026年，白银市场将连续第六年出现供应缺口，缺口量高达6700万盎司。伦敦实物供应紧缺、现货升水居高不下——这些结构性矛盾，并没有因为之前的价格回调而解决。

03 机构有多狂？6000、6300，甚至8000！

如果说散户还在纠结“要不要跑”，巨头们已经在用真金白银投票了。

法巴银行：预计金价年内有望涨至6000美元，涨势“合乎逻辑”。

富国银行：获利了结无碍长牛，上调黄金目标价至6300美元。

摩根大通：如果私人部门需求持续增长，到本十年末，金价可能达到约8000美元/盎司。

8000美元。不是明天，但已不再是天方夜谭。

当然，短期的声音需要冷静听。贵金属交易商贺利氏认为，短期金价大概率在4800-5200美元区间波动。这个区间判断，和当前5100美元的位置恰好吻合——上方空间还有，但追高确实需要勇气。

04 国内投资者灵魂拷问：空仓，还是持仓？

外盘在狂欢，但国内投资者的心态很复杂。

春节假期就要到了。按照惯例，国内市场休市，国际市场继续交易。这中间的涨跌幅，往往会在节后开盘时以“激进行情”的形式一次性兑现——要么大幅高开让你追不上，要么大幅低开把你埋里面。

北京黄金经济发展研究中心研究员许亚鑫给了一个非常直白的建议：杠杆交易者，最好空仓过节。

兴业研究外汇商品部总经理助理张峻滔也认为，目前金价仍在上行试探区间，接近前高时会面临短期阻力。他的建议是：借当前反弹契机适度减仓，等节后更明确的买入机会。

但如果你问的是“中长期怎么办”，答案可能又不一样。兴业证券首席经济学家王涵的观点值得细品：国际政经多极化趋势明确，意味着美元下行、黄金上行的趋势在一段时期内不会改变。

只是，这个过程不会一帆风顺。美国在霸权衰落过程中的反复挣扎，会不断制造美元“熊市反弹”、黄金“牛市急跌” 的短期扰动。

05 一个容易被忽略的信号

就在今晚金价冲高的同时，中国银行发布了一则公告：

自2026年2月12日起，调整积存金产品按金额购买的起点——从950元调整为1200元。

积存金起购点上调，通常只发生在一种情况下：金价涨得太快，银行也跟不上了。

这是市场热度最真实的注脚。

写到这里，我看了一眼盘面：现货黄金报5106美元，涨幅略有收窄；白银仍在85美元上方强势震荡。

非农数据还没出，今晚的悬念还在继续。

但无论数据如何，有一件事是确定的：黄金5100美元的时代，已经不是“会不会来”，而是“怎么在这个时代里活下去，并且活好”。

你会持仓过节，还是落袋为安？

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（本文数据源自每日经济新闻、证券之星、21世纪经济报道、中国基金报等公开报道，仅供参考，不构成投资建议。）