( 图片来源：《澳华财经在线》)

【异动股】激光武器制造商Electro Optic Systems (ASX:EOS) 奋力反击“灰熊”做空 8千万神秘韩国合约细节曝光 EOS股价风浪之余迎反弹

Electro Optic Systems Holdings Ltd (ASX股票代码:EOS)就研究公司Grizzly Research（译：灰熊研究）题为《EOS炒作背后的真相：揭开神秘韩国合约的黑暗现实》的做空报告做出回应。

继前一交易日大幅跳水，周二EOS股票复牌后回弹11.83%。

EOS驳斥称，灰熊报告中包含“误导性、操纵性和贬损性”结论，并指出做为“多产”的卖空者，灰熊研究在报告发布前事先未对EOS进行任何问询。

EOS表示，灰熊报告的发布已对公司股价产生重大不利影响。

“EOS注意到，灰熊已披露其持有EOS证券的空头头寸，因此将从EOS股价下跌中获利。全球国防行业竞争激烈，EOS质疑灰熊报告是否还有其他动机。”

为保护股东免受灰熊行为的影响，EOS同时对报告提出的主要指控作出回应。

回应Goldrone“神秘”身份

针对有关“神秘韩国合约”主角的Goldrone Inc，EOS首先表示，公司尚未将该有条件的韩国合同计入其总额为4.59亿澳元的“已确定订单簿”中。

对于Goldrone的“身份”， EOS表示，在国防工业领域，若某项目可能成为某个法律实体的主要活动，则使用该法律实体的情况也较为常见。

“Goldrone是一家财务实力一般的法律实体。EoS认为，Goldrone的办公室之前位于Grizzly报告所提及的某个地点，但据其了解，该地址最近已变更。”

EOS评估认为，Goldrone及其关键人员可能具备强大的能力，能够与韩国政府客户达成市场准入和销售合同。

考虑到其中商业风险，双方签署的价值8000万美元协议为有条件合同，该合同将在Goldrone支付约1800万美元定金，并向EOS提供合同剩余款项的信用证后生效。

“EOS始终表示，Goldrone合同最终可能成为具有约束力的无条件合同，也可能不会。”

截至目前，EOS在该项目上尚未产生任何重大开支，且在商业条件成熟前不会产生此类开支。

暴涨暴跌后的风险警示

回顾 “神秘韩国合约”披露始末，12月15日发布交易公告后EOS股价在随后一个月内暴涨翻倍，由5澳元飙升至11澳元左右，而今则已回落至6澳元水平。

对于吸引强烈买盘并引发股价暴涨的一项重要交易，在灰熊的诘问与“倒逼“之下，被还原成存在各种不确定性的有条件合作。

EOS的回应或许赢回了部分股东的信任，但关于个股可能过热和国防股投资风险的警示无疑也在这场明星股与卖空机构的博弈之间得到凸显。

风浪余波之后，或许应为市场投资者所警惕和关注的方面，应如EOS所指：

“与国防工业领域的常见做法一样，2025年12月15日发布的澳大利亚证券交易所公告中并未披露客户名称。”

“在国防工业领域，随着交易对手承诺的最终敲定，合同通常会分阶段逐步成熟，且可能包含相关条件。”

2025年EOS的已确定订单量从1.36亿澳元激增至4.59亿澳元。

这些订单随着合同的“分阶段逐步成熟”有多少将转化为实际收入？神秘韩国合约会终成正果还是无疾而终，将会在后续的EOS业绩报告中找到佐证与答案。

【异动股】SX2“优先购买权”浮出水面 锑矿争夺战一触即发？Nagambie Resources (ASX:NAG)能否时来运转 摆脱估值尴尬？

2025年锑矿股无疑是澳交所最受瞩目的小金属板块之一。

自去年10月，澳洲与美国签署历史性关键矿产框架协议，为ASX小市值锑矿股的集体爆发再添一把“猛火”。

彼时本网异动股栏目重点观察的Larvotto Resources （ASX：LRV）、Trigg Minerals（ASX:TMG）、FELIX Gold(ASX：FXG)、Locksley Resources (ASX:LKY)，迄今股价皆上涨超过一倍。

仅有一家——Nagambie Resources Ltd (ASX股票代码:NAG)，是个例外。

早在2024年11月，NAG更新旗舰资产位于维州的Nagambie矿场JORC资源量，声称握有32.2万盎司金当量资源，金锑品位18.6克/吨金当量，其品位值约18%为黄金（3.3克/吨黄金当量品位），82%为锑（15.3克/吨黄金当量品位）。

Nagambie踏步不前

此后一年里，NAG尝试在现有资源不同方向拓展钻探，致力于搜寻新的矿脉，但间或披露的运营动态并未溅起多少浪花。

股价表现上，NAG股价在2025年4月达到0.023澳元的高点后跌宕下行，及至今年1月的大部分时间都徘徊在0.01澳元低点，最新市值仅1500万澳元。

这家似乎被市场“遗漏”的锑矿股也在摸索“翻身”的节点，NAG在1月30日发布季报当天曝出重要合资进展：

MIN 5412和EL 5511号勘探地块获得市值22亿澳元的同行金锑生产商Alkane Resources Ltd (ASX:ALK)青睐，双方已签署涉及金额总计3000万澳元的合资及投资计划条款书。

Nagambie勘探地块距离Alkane的Costerfield矿场仅约40公里，未来其矿石可以方便地送往Alkane旗下加工厂。

更加惹人注目的是——Nagambie矿场未必花落Alkane。

优先购买权浮出水面

周二，Nagambie Resources Ltd (ASX股票代码:NAG)向市场披露，与Alkane的合资计划受限于关键条件——

根据五年前签订的一项股权认购协议，另一金锑矿勘探开发公司Southern Cross Gold Consolidated Ltd（ASX股票代码:SX2）对目标矿地拥有优先购买权（RoFR）。

根据当年协议条款，SX2可以选择在优先购买权通知期内，“提出与Alkane所提议的对价相当或更优的对价，与本公司进行交易”。

如不行使优先购买权，Nagambie则可继续与Alkane推进合资计划。

Nagambie表示，已将该事宜正式告知SX2, 优先购买权通知期即日开始并截至2026年3月11日。

两强相争 Nagambie受益？

Southern Cross与Alkane均从事金锑矿开发，与ALK已投产不同，SX2仍处于勘探阶段，尚未产生营收。但从实力看，SX2却也不遑多让。

两家公司规模比肩，最新市值分别为27亿澳元和21亿澳元。SX2现金充沛，上季度末账上留有超过1.3亿澳元现金。

实际上3家公司互相之间并不陌生，SX2的Sunday Creek矿场、Alkane的Costerfield矿场和Nagambie矿场位于同一地区。（见下图）

从合资或并购的增效作用来看，SX2未必不是符合逻辑的金主买家。

锑矿资源战略价值日益凸显的当下，选择权交到手中，SX2是否要行使优先购买权，又是否会提出更优报价，答案并非显而易见。

周二NAG应声上扬6.67%。近一周该股涨幅达33.33%。

一场新的角力或许即将开始，Nagambie矿场将花落谁家？NAG又是否会因此迎来久违的爆发？

本网将持续跟踪，敬请关注。

麦格理：人工智能或软件相关股票约占投资组合30% SaaS企业风险暴露程度“很小”

上周美国软件和数据服务类股票市值蒸发近1万亿美元，市场对软件类股票将被AI编码工具所取代的担忧日益凸显。

据《澳大利亚人报》，麦格理集团（ASX股票代码:MQG）CEO Shemara Wikramanayake在周二举行的运营情况通报会上告诉投资者和分析师，麦格理在软件即服务（SaaS）业务上的总体敞口为25%至30%。

“目前，我们没有看到任何大问题……我们认为，SaaS业务中可被人工智能取代的部分所占比例很小”。

麦格理投行业务麦格理资本的主管Michael Silverton告诉投资者，该行向SaaS企业提供的贷款是其自由现金流的4至8倍，约为其价值的30%至40%。

他表示，当前的市场状况正受到密切关注，但麦格理受到的影响较小，因为它“专注于嵌入业务中的企业级软件”,以及保险经纪和教育等监管严格的行业。

在股票方面，Silverton表示，麦格理在人工智能或软件相关股票上的投资约为55亿澳元，占其投资组合的30%。

CSL市场尾盘抛出CEO离任公告 股价7分钟内重挫5% 拖累大盘急转收跌

医疗卫生板块权重股CSL Ltd (ASX股票代码:CSL)在收盘铃响前几分钟，宣布首席执行官Paul McKenzie将在为公司服务7年（其中担任首席执行官3年）后退休，董事会成员Gordon Naylor接任临时CEO。

据《澳金融评论报》，下午4点05分发布该公告后，截至4点17分，CSL股价下跌近5%，至171.39澳元，创一个月新低，几分钟内股价抹去近9澳元。

据澳交所规定，在发布市场敏感公告后，股票交易将暂停10分钟，这意味着CSL股票并未像大部分其他股票那样在下午4点10分收盘，而是实际上在几分钟后停止交易。

有股票经纪人指出，CSL股票在短短7分钟内被大举抛售，其暴跌直接影响到股指。

周二，ASX200指数尾盘急跌14.3点，由最初看似收于8887点，上涨0.21%,变为实际收于8867点，下跌3点。

【异动股】高能激光武器制造商Electro Optic Systems (ASX:EOS) 遭遇做空报告：韩国军事合约被指管理层刻意误导 隐藏“黑暗现实” EOS股票停牌有待回应

继反无人机公司Droneshield Ltd (ASX股票代码:DRO) 经历高管抛售风波及军事合同争议，另一ASX明星国防股Electro Optic Systems Holdings Ltd (ASX股票代码:EOS) 紧随其后陷入舆论旋涡。

面向军事领域的光电系统开发商和制造商Electro Optic Systems上周五午间申请股票立即停牌，公司计划对Grizzly Research的一份报告作出回应，停牌将一直持续到公司发布公告或周二恢复交易为止。

Grizzly Research：韩国合约的黑暗现实

经本网记者查询，Grizzly Research在其官网发布名为：EOS Behind the Hype: Unmasking the Dark Reality of the Mysterious Korean Contract（译：《EOS炒作背后的真相：揭开神秘韩国合约的黑暗现实》）的研究报告。

Grizzly Research对EOS“发难”主要聚焦于去年底与一家匿名韩国同行签署的高价值激光武器合同，其报告称：

“当投资者纷纷猜测该合同对应的韩国大公司身份时，我们在韩国当地媒体的文章中找到证据，证明对方是一家名为‘Goldrone Co., Ltd’的公司。

“仔细审视Goldrone，不难发现该合同公告存在故意误导且完全不切实际。Goldrone是一家规模较小的农业无人机公司，似乎缺乏从EOS购买价值8000万美元产品与服务的资源。”

（图片来源：Grizzly Research网站）

Grizzly Research称，其研究发现，Goldrone似乎只有三名员工，在一家餐饮综合体里经营。2018年其收入达到峰值476,000美元，同时净亏损400,000美元。近年来该公司业务活动和公告逐渐减少，近期正试图募集约343,000美元以维持运营。

Grizzly Research表示，EOS在投资者电话会议上就新韩国合约公告所发表的声明极具误导性。其管理层称在大多数国防交易中客户方都不希望被提名。但Goldrone既不是一家国防公司，对于此次协议也似乎并不避讳：Goldrone已就该合同发布详细公告，且为韩国当地媒体所报道。

国防股频陷信任危局 武器买家不透明引质疑

全球地缘政治紧张局势升级以及美国军事政策的显著转变，预计将引发持续多年的军备投资热潮。伴随市场投资者对国防股寄以热望，澳交所最为耀眼的两只板块个股Droneshield、Electro Optic Systems股价一路高歌，过去一年分别上涨400%和360%。

一单又一单的军事合同公告成为DRO和EOS股价节节攀升的“催化剂”——2025年EOS的订单量从1.36亿澳元激增至4.59亿澳元，但由于国防合同交易不透明而引发的质疑也在悄然酝酿。

在EOS之前，去年四季度Droneshield CEO及多位董事抛售股份的做法已然引发投资者信任危机，市场对国防股运营基本面开始予以更严密的审视，尤其是其拒绝透露武器买家名称的做法，引起关注。

（图片来源：EOS公告）

Grizzly Research的报告指出，EOS此前曾因信息披露不实而受到澳大利亚监管机构的调查，最近还被处以罚款。“EOS似乎一直面临向投资者展示实质性进展的压力，2024年EOS还曾出售其唯一看似盈利的业务部门，亏损不断加剧。”

本月早些时候，EOS宣布收购欧洲MARSS公司业务资产的交易也受到报告质疑。Grizzly Research认为，其管理层在描述历史收入方面存在虚假陈述，并且在这次收购带来的业绩机遇方面也有所误导。

周一截止发稿，EOS暂未发布回应公告。

EOS最新价报6.00澳元，近一月下跌39.39%。

DRO最新价报3.15澳元，近一月下跌18.18%。

Solstice Minerals（ASX：SLS）公布 Nanadie 铜金项目强劲钻探成果 上周股价劲升157.14%

文 | 澳村牛哥 （David Niu）/ ACB News

尽管上周澳股出现大幅波动，但西澳黄金及铜金勘探公司Solstice Minerals Limited（ASX：SLS）在上周公告勘探最新进展后，股价表现惊艳。

上周二公布其 Nanadie 铜金项目（Nanadie Copper-Gold Project） 最新一批钻探结果后，引发市场关注，股价出现显著波动并大幅上行，单周股价飙升157%。

Solstice Minerals（ASX：SLS）股价走势图截图 来源： Tiger Trade App

据该公司上周发布的勘探进展报告，正在进行的 Nanadie Copper-Gold Project 资源扩展钻探计划 取得首批成果，多个钻孔获得厚层、高品位铜金矿化，且部分矿段位于现有资源边界之外，显示项目具备进一步扩展资源规模的潜力。

本次披露的钻探结果来自一项共 23 个反循环（RC）钻孔 的资源外扩钻探计划中的首批 5 个钻孔。公司称，多数钻孔显示矿化连续性良好，且在多个方向仍保持开放。

多个钻孔见矿至孔底 高品位矿化延伸至现有资源之外

最新钻探结果包括：

62 米 @ 1.55% 铜、0.66 克/吨 金，其中包括

22 米 @ 2.78% 铜、1.25 克/吨 金（孔号：NANRC004）；以及

97 米 @ 0.73% 铜、0.30 克/吨 金（孔号：NANRC001）。

公司指出，部分钻孔在达到设计孔深时仍处于矿化带内，显示铜金系统在深部尚未封闭。同时，部分高品位矿段位于 现有 JORC 资源模型之外，为后续资源扩展提供了积极信号。

项目资源情况

Nanadie 铜金项目目前拥有一项 JORC 2012 标准推断资源量（Inferred Resource）40.4 百万吨，包含 约 16.2 万吨铜和 13 万盎司黄金。Solstice 表示，最新钻探结果确认矿化在现有资源边界之外仍保持良好延展性，相关数据将用于指导后续钻探及资源评估工作。

从矿体特征来看，Nanadie 以 大规模、浸染状铜金硫化物矿化 为主。公司表示，项目的规模和开发潜力仍需通过进一步钻探和技术研究加以验证。

后续钻探结果待公布

Solstice 表示，目前钻探计划仍在推进中，其余 18 个 RC 钻孔的化验结果 预计将在未来数周内陆续公布。相关结果将为公司制定下一阶段钻探计划，并评估是否推进资源量更新提供依据。

截至 2025 年 12 月底，Solstice 账面现金约 1,340 万澳元。公司表示，现有资金状况可支持其在 Nanadie 及其他西澳项目上持续推进勘探工作。

二级市场股价表现

二级市场方面，公告发布后，Solstice Minerals 股价上周出现明显波动。上周二消息公布后，公司股价跳空高开，并伴随成交量放大，随后几个交易日中，股价延续上行走势放量走高。

截至上周五收盘，Solstice Minerals 最新股价交易于 1.17 澳元 附近。按此计算，上周公司股价累计涨幅约 157.14%。

作为一家新股，Solstice Minerals在2025年3月发布勘探进展公告后即在第一时间引起本网关注，彼时股价尚在0.18澳元左右。详见 ACB News《澳华财经在线》2025年3月20日报道：《》ACB News《澳华财经在线》之后陆续跟进推出系列后续报道《》、《》、《》

不到一年后的今天，随着该公司勘探进展的更新， Solstice Minerals（ASX: SLS）公司最新股价已涨至1.17澳元，较去年3月股价上涨逾 550%。

股价飙升的背后

从市场角度看，Solstice Minerals 此次 Nanadie 铜金项目钻探更新之所以引发资金快速关注，或与其披露的钻探成果同时具备“厚度大、品位高、延伸性强”三项关键特征有关。

公告显示，多条钻孔录得宽厚铜金矿化带，并出现多个矿段见矿至孔底（EOH）的情况，同时部分高品位矿化延伸至现有JORC资源模型之外，表明矿体在深部及走向方向仍保持开放。

对于资源类上市公司而言，此类结果往往被视为项目具备进一步扩展资源量和提升规模潜力的重要信号。

此外，公司披露截至2025年12月底仍拥有约1340万澳元现金储备，为后续钻探推进提供资金保障，也意味着未来一段项目更新节奏具备持续性。

综合来看，Nanadie 项目在资源基础、延伸潜力及推进条件等方面释放的信号，是促使市场重新评估其项目价值与成长空间的主要原因之一。

未来一段时间，随着其余钻孔化验结果陆续披露，市场将获得更多关于矿体延伸性及资源扩张潜力的关键数据，为评估项目资源量是否具备进一步提升空间提供更充分依据。

【异动股】红酒巨头Treasury Wine Estates (ASX:TWE)遭瑞银下调股票评级至“卖出” 股价承压重挫8%

瑞银将红酒巨头、奔富酒所有者Treasury Wine Estates Ltd (ASX股票代码:TWE)的评级下调至“卖出”，并表示即使TWE股价在本财年经历大幅下跌，但由于面临行业逆风且运营压力凸显，该葡萄酒集团的风险回报状况已然恶化。

瑞银再次下调对TWE的收益预期，给出的2026财年和2027财年每股收益预期，分别比共识预期低5%和13%。由于债务比率问题，该券商目前预计，从2026财年上半年到2027财年下半年，TWE将不会派发股息。

上周五TWE应声暴跌7.97%，报收5.08澳元。

据《澳金融评论报》，瑞银分析师表示，TWE的奔富酒业务和美洲业务的发展前景都变得更为艰难，盈利指引低于市场预期，可谓估值支撑薄弱。本财年Treasury Wine股价已下跌29%,但瑞银表示，股价下跌并未充分反映出TWE所面临挑战的严重程度。

红酒行业环境正变得更加严峻，随着年轻消费者饮酒量减少，以及葡萄酒在与即饮产品和烈酒的竞争中不断丧失市场份额，整体需求面临压力。

在公司层面，瑞银指出，奔富酒在中国市场供应量看似有所增加，但约有40万箱（相当于2025财年约2.15亿澳元的净销售收入）作为过剩库存滞留在分销商手中。库存过剩表明当地需求疲软，同时，滞销库存未能重新分配到新的市场，将进一步影响其增长潜力。

TWE美国市场表现可谓喜忧参半，DAOU和Matua的强劲表现被19 Crimes和其他奢侈品牌的疲软业绩所抵消。加州市场的销售面临挑战性，以及主要分销商财务状况遭受质疑，都意味着风险的上升。

瑞银已将TWE估值从每股5.25澳元下调至4.75澳元。