1月26日，黄金价格再度刷新历史新高。美国东部时间1月25日傍晚，纽约商品交易所2月黄金期货价格在电子盘交易中突破每盎司5000美元的历史性关口。而在当地时间周一（26日），金价再次攀升，突破每盎司5100美元。

26日下午，金价涨势继续扩大。现货黄金盘中涨2.4%，突破每盎司5102美元，随后涨幅略有收窄至5086美元。同时，美国2月黄金期货也上涨2.1%，报每盎司5087美元。

▲创意配图 据图虫创意

有分析称，对于经历过金价“温吞水”时代的投资者来说，这是一个既疯狂又魔幻的日子——自1971年布雷顿森林体系瓦解以来，人类从未见过如此昂贵的黄金。

从4000冲上5000美元只用3个月！

网友说出来的都是“悔”

回顾历史，黄金从每盎司1000美元涨到每盎司2000美元，足足用了12年半；从每盎司2000美元到每盎司3000美元，也用了17个月。然而，这一次从每盎司4000美元冲上每盎司5000美元，仅仅用了3个多月的时间。去年金价全年涨了70%，已经是自1979年石油危机以来的最大年度涨幅，而今年开年才不到一个月，金价涨了15%。

在美国论坛的黄金版块上，一名网友发帖诉苦，引发大量围观。他表示自己此前觉得金价涨到3600美元已经是天花板了，于是卖掉了价值4万美元的黄金储备，转头去美股买了科技股，现在发现黄金大涨，而他在股市里“一分钱没赚到”。他写道：“真应该捂住我的黄金。现在想重新进场买黄金白银，我该怎么办？”

有网友评论道：“现在重新杀进去，估计一回调你又要恐慌抛售了。”

在另一个讨论帖里，有网友发帖道：“老哥们，我没在4000美元的时候买，因为我当时觉得它肯定会跌一些。现在手里拿着一堆贬值的美元、一点点随便买的白银，还有一笔钱套在加密货币的熊市里出不来。”

评论区里，网友“coinasewer”回忆起自己的心路历程：“我在1900（美元）、2000（美元）的时候买了点，到了2100（美元）觉得贵了，告诉自己等跌回2000（美元）再买。结果呢？一直等到了现在……”网友“Ok-Escape-8376”说：“我在2000美元的时候因为担心下跌，亲手取消了一笔订单。”

一名网友评论给出了建议：“如果你没有计划，那就是在赌博。别再纠结‘早知道我就……’这种事了。”

黄金上涨背后逻辑是什么？

华尔街还在“看涨”

为什么金价会疯涨？一名美国网友评论道：“黄金就是货币。你是在用美元纸币兑换更有价值的货币。”一名名为“RunningJay”的网友评论道：“战鼓已经敲响……黄金作为财富避风港是真实的，法币（美元）的崩溃也是真实的。”另一名网友表达了对生活成本飙升的恐慌：“我的薪水还是以美元计价，但能买到的东西一天比一天少……这种感觉就像是一点点变成了当年的德国。”

多家分析机构认为，本轮金价加速上涨并非单一因素作用，而是地缘政治、央行购金与美元信用危机三重因素共振的结果。

首先，避险功能是推升金价的核心动力。今年以来，全球地缘政治紧张局势显著加剧。今年，美国突袭委内瑞拉、致力于获取格陵兰岛等多重地缘风险事件，叠加中东局势的脆弱性，导致市场避险情绪快速升温，资金加速涌入黄金市场寻求安全垫。

其次，高盛分析认为，全球央行通过ETF等渠道入市，正在与私人投资者争夺有限的黄金资源，进一步推高了价格。为了优化外汇储备结构及对冲长期风险，各国央行加快了购金步伐。

最后，美元信用属性弱化这一背景下，投资者倾向于持有黄金以对冲美元信用风险。随着美国国债规模突破38万亿美元，以及美国财政危机频发，市场对美元信用的担忧加剧。中信证券分析认为，黄金价格的上涨反映出黄金“货币与信用”的双重属性增强。

金价站上每盎司5000美元，华尔街主要金融机构普遍维持看涨观点。高盛将今年底目标价从每盎司4900美元上调至每盎司5400美元，理由是央行及私人部门需求持续增长。瑞银维持5000美元目标价，并指出若地缘局势进一步紧张，上行风险可触及5400美元。美国银行较为激进地将近期目标价上调至6000美元。杰富瑞集团给出了最为激进的预测，认为今年金价有望达到6600美元。

尽管长期看涨逻辑稳固，但业内人士也提示了短期技术性回调的风险。每日经济新闻援引分析师观点指出，本轮黄金牛市始于2019年，反映了全球格局从单极向多极转变的过程。只要新的国际秩序框架尚未明朗，或者新的强势国际货币尚未确立，黄金的牛市逻辑就难以终结。中金公司及上海息壤实业分析师提醒，当前黄金估值已处于历史高位，市场计入了较多乐观预期。若美国经济出现“暂时性过热”导致美联储降息预期放缓，或地缘局势出现短暂缓和，金价可能面临获利了结引发的技术性回调。