深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤

7月24日，据北交所官网，深圳市控汇智能股份有限公司（以下简称“控汇股份”）更新两轮问询的回复，业绩可持续性、关联销售公允性被反复追问。控汇股份计划募集资金1.63亿元，主要用于扩产、研发及信息化建设。

招股书显示，控汇股份是一家专业从事工业自动化控制产品研发、生产和销售的高新技术企业，产品主要包括智能工控机、工控板卡及相关配件，公司产品广泛应用于3C产品制造、智能装备、物联网等众多领域，与富士康、比亚迪、大族激光、科大讯飞等国内知名企业建立了长期稳定的业务合作关系。

▎业绩稳定性被追问，与比亚迪待执行订单大幅下降

财务数据方面，2021年至2023年（以下简称“报告期”），控汇股份营业收入分别为 2.09亿元、2.59亿元和3.09亿元，年复合增长率为24.43%。对此，北交所在一轮问询中要求，说明报告期内收入大幅增长的原因及合理性、收入大幅增长是否具备可持续性。

控汇股份回复称，公司的主营产品工控机、工控板卡和控制卡拥有较好的行业发展前景和较强的市场需求，有望继续扩大在行业内的市场竞争优势，未来收入大幅增长具备可持续性。公司从2022年开始与新能源行业重要客户比亚迪达成合作关系并取得重大销售订单，带动公司收入实现大幅增长。

据悉，为获取比亚迪订单，控汇股份在定价中有所让利，较销售给其他新能源客户毛利率低5-10个百分点。北交所提出，控汇股份是否存在对下游客户议价能力较弱，主要竞争手段为价格竞争的情况。

此外，北交所在二轮问询中质疑，截至2023年底，控汇股份工控机在手待执行订单含税销售金额4204.14万元，较上年同期下降61.94%；正在执行的重要销售合同的客户为富联科技（晋城）有限公司、云领信息技术（天津）有限公司、杭州利珀科技有限公司等，不存在与比亚迪之间的重要销售合同。

控汇股份表示，2023年开始，比亚迪调整对供应商下单策略，自此前中标通知书后减少了发布金额巨大、执行时间长的工控产品长期采购计划，而是在实际采购时根据自身需求预测等因素后下达小批量、多批次的订单，供应商根据需求生产和交付。以上因素导致公司对比亚迪在手待执行订单金额出现下降，进而带动工控机在手待执行订单金额产生变化。

最新数据显示，截至2024年6月底，控汇股份主营产品在手订单金额（含税）合计为9505.74万元。

▎研发投入占比低于同行，关联销售被两连问后注销相关公司

控汇股份的研发投入占比大幅低于同行均值引起北交所的关注。2020年至2023年1-6月，公司研发投入占当期营业收入的比例分别为4.68%、4.80%、4.15%和4.39%，低于可比公司研发强度平均数12.72%、12.24%、13.48%和11.76%。北交所要求，说明贴片工艺等是否为行业通用技术，较难形成技术壁垒。

控汇股份回复，因为公司作为非上市公众公司，目前仍处于快速发展阶段，资金实力相对有限，当前发展重点更侧重于生产，因此研发投入相对较低。行业内同等规模的竞争对手大部分没有独立设计能力，而公司可以根据客户工业现场的产线及设备需求，设计高适配的工控产品。

控汇股份的关联销售被北交所两次问询。报告期内，控汇股份关联销售占比分别为 10.44%、8.87%、3.86%和0.50%，主要为向北京控汇智能科技有限公司（以下简称北京控汇）、杭州智控汇科技有限公司（以下简称杭州智控汇）销售商品。其中，北京控汇为控汇股份2020年、2021年前五大客户。

值得一提的是，控汇股份产品的销售金额占北京控汇与杭州智控汇业务规模比例接近100%，这两家公司又是控汇股份与贸易商北京齐昂及杭州鑫平望分别成立的合资公司。

对此，控汇股份披露，上述两家公司的交易额在2022年开始下滑，已不能满足公司参股时“加强与原有贸易商客户合作关系、维护原有销售渠道”的目的，北京控汇已申请工商注销，杭州智控汇被核准注销。

▎实控人夫妇分红2000万元，经营现金流净额为负值

招股书显示，控汇股份由吴有才、余林娜夫妇直接和间接持股85.76%，为公司实际控制人。而控汇股份在2020年至2023年上半年进行了5次分红，分别为210.67万元、199.11万元、595.65万元、848万元和489.23万元，合计2342.66万元。据计算，实控人夫妇获得现金分红约2000万元。

同时，截至2023年6月30日，控汇股份的经营现金流净额为-4679.88万元；截至2023年12月31日，公司短期借款余额为2727.50万元，其中短期借款及利息为2503.06万元。

控汇股份表示，为解决现金流状况，公司积极开拓市场，提高销售收入及利润，增加现金流；严格筛选客户，做好客户信用风险管理及及时催收回款；拓宽融资渠道，增强融资能力。借款方面，截至2024年4月30日公司已偿还短期借款1500.00万元。