文/任泽平

最近股市，大宗商品，黄金，铜，白银价格纷纷大幅调整，应该怎么办，很多人都感到迷茫，现在前期看多的人开始纷纷多转空。

我在这个时候愿意站出来给大家打打气。

我问大家三个问题，我相信对大宗商品和股市都会得到自己的答案。

第一个问题，现在中国、美国货币宽松的方向有没有变？

大家看到中国现在物价低位，刚刚公布的1月份PMI指数回落到荣枯线下，说明经济复苏的基础其实并不牢固，所以我们还需要继续的货币宽松。

而且，我们的权威部门、重要会议都多次强调，2026年保持适度宽松的货币政策，2026年会继续降息降准。

美国呢？现在来看大概率也是降息的。

股市是货币的晴雨表。

第二个灵魂问题，特朗普提名的新美联储主席沃什是鹰派还是鸽派？他的货币政策取向是宽松还是收紧？

其实这个问题不难回答，特朗普一直追求降息，而且对美国经济、就业，包括股票市场特别关心，把股市作为自己政绩的一部分。特朗普会提名一个鹰派，加息收紧货币政策导致美国经济和股市回调吗？如果说他提名了这个人，不就搬起石头砸自己的脚吗？

如果沃什采取大幅收紧美国的货币政策，导致美国经济和美股大幅调整，特朗普的中期选举就会面临巨大挑战。

所以说对于这个问题，大家应该有自己清晰的判断，不要听那些噪音，大家还是要想本质，想简单。

第三个， AI 所引领的这次科技革命究竟是泡沫还是趋势？

我们看到机器人、大模型、Agent突飞猛进的变化，不是概念的炒作，大家看到技术的快速进步，包括他们的业务增长都在突飞猛进。

问了这三个灵魂问题，我觉得大家会得到自己的判断，我给大家讲一个故事。

1987年美国爆发了黑色星期一，当时美股暴跌，整个市场都傻了，都不知道发生了什么。巴菲特来到办公室，该看报纸，看报纸，该看报告，看报告，该下班正常就下班了，整个一天没有任何情绪波动，巴菲特就好像没事发生一样。

投资就是一种修炼，不要因为涨了一点，就在那兴奋得不行，觉得自己就是股神。跌了一点又在那垂头丧气，睡不着觉，又觉得自己什么都不是。

不以物喜，不以己悲。投资的修炼就是不要被短期的噪音引发焦虑，想本质、想简单、想长远，才会得到正确的答案，才会得到内心的笃定和坚信。

在这里我也提醒大家，牛市过程当中出现震荡，不要影响健康，不要影响睡眠，更不要影响家庭，该吃吃，该睡睡，只要你把趋势想清楚就行，因为趋势决定一切。

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（来源：泽平宏观展望）