格隆汇2月4日｜今日A股AI板块全线回调，煤炭板块强势领涨，煤炭ETF（515220）标的指数大涨近7%，年初以来累计上涨10.96%。该ETF已经连续4日获资金净申购，近10日合计流入8.79亿。

煤炭ETF（515220）是全市场唯一专注于煤炭行业的ETF，基金规模高达88.5亿元，紧密跟踪中证煤炭指数，覆盖动力煤、焦煤等全产业链，前十大重仓股聚焦行业龙头，可实现行业一键布局，是煤炭行业标准化配置的核心工具，大幅降低投资门槛与研究成本。

消息面上：

①供给端收缩预期强化：印尼矿业官员周二表示，由于印尼政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口，其产量配额较2025年降低40%-70%，直接减少全球现货供应，推动国际煤价中枢上移。

②需求端旺盛：短期寒天持续，支撑煤炭消耗量。受1月大范围寒潮天气影响，全国最大电力负荷连续三天创冬季新高，首次突破14亿千瓦。

③寒潮与地缘冲突推动全球能源价格普涨，美国寒潮带动纽卡斯尔煤炭期货合约交易价格连续上涨，国内焦炭提涨将逐渐落地。目前，唐山、邢台、天津、石家庄部分钢厂已接受涨价。

④截至2月3日，中证煤炭指数PB为1.57倍，处于近10年以来的80.92%分位水平，股息率为5.91%，在当前低利率的市场环境下，其“高股息、低估值”的防御属性凸显。

中泰证券指出，一方面，煤炭板块机构持仓徘徊在低位，筹码结构健康；另一方面，预核增产能退出预期有望落地，叠加迎峰度冬旺季需求释放，后市煤价震荡偏强运行。