来源：21世纪经济报道

记者丨施诗 胡光旗 金珊

编辑丨江佩霞

2月4日，黄金、白银开盘短线跳水，现货黄金由涨转跌，此前一度触及4972美元，最新报4922美元/盎司，现货白银日内跌幅扩大至2%，报83.5美元/盎司。

消息面上，据央视新闻报道，美国和伊朗近日将就“可能的核协议”展开会谈。3日，谈判安排出现变数。此前有消息称，谈判将在土耳其伊斯坦布尔进行，除美伊外，中东多国也将参与会谈。然而，知情人士3日透露，伊朗希望在海湾国家阿曼、以双边形式举行会谈。而伊朗外交部称与美国谈判的地点仍在磋商中。白宫则称，会谈仍将按计划进行。

会谈安排生变之际，美国和伊朗在阿拉伯海和霍尔木兹海峡分别发生两起军事摩擦。3日，美军称在阿拉伯海击落伊朗一架无人机；数小时后，伊方船只在霍尔木兹海峡逼近一艘美国油轮。

近期，国际金价在高位震荡。是什么原因引发此前的暴跌？此次黄金“跳水”并不是无缘无故的，背后有几股力量在推波助澜。

一是前期涨得太猛，情绪过热。 在美联储政策还不明朗的时候，市场疯狂押注未来会宽松，于是金价一路冲到历史高位。结果呢？多头仓位挤得满满当当，就像一辆超载的火车，只要有一点风吹草动，就可能急刹车。果不其然，当市场预期新任美联储主席沃什可能偏向鹰派甚至会通过缩减资产负债表来控制通胀时，大家就开始获利了结，卖盘蜂拥而出。

二是美元走强。美元和黄金就像跷跷板，美元强，黄金就弱。最近美国经济数据表现不错，加息预期升温，美元指数应声上涨，黄金自然走低。

三是全球经济和地缘政治的影响。虽然全球经济增长放缓、贸易摩擦和地缘风险依然存在，但在短期内，这些因素没能撑住金价，反而被美元的强势和获利了结的压力盖过了。

随着黄金价格波动加剧、市场不确定性增强，黄金是否仍是投资的“避风港”？

桥水基金创始人瑞·达利欧认为，与其他资产相比，黄金仍是安全的资产。与股票或其他风险资产不同，黄金并不会随着市场情绪每天发生本质性的变化。从数据来看，黄金价格相比一年前上涨了约65%，但同时也从历史高点回落了约16%。这正是市场波动的典型体现。

达利欧指出，许多投资者容易陷入一个常见误区：盯着短期涨跌反复纠结，是不是该买、是不是该卖。然而，这种以短期波动为核心的决策方式，往往偏离了资产配置的本质。

在达利欧看来，更重要的问题并不是“现在该不该买黄金”，而是“在整体资产中，黄金应该占多大比例”。

他建议，无论是个人投资者，还是央行和主权基金，应该从更长周期的角度出发，重新审视资产配置的结构。合理的做法是先确定一个适合自身的配置比例，并根据行情进行再平衡：涨得过多时适当减持，跌得过多时适度增持，从而始终把配置比例维持在一个相对稳定的区间。

达利欧强调，黄金是一种非常有效的分散化工具。当困难时期到来时，黄金往往表现相对更好；而在经济繁荣、风险偏好上升的阶段，它的表现则通常不如风险资产突出。正是这种与其他资产不同步的特性，使黄金成为投资组合中的重要资产。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）