截至2026年2月3日 13:57，南方基金旗下有色金属ETF(512400)上涨5.13%，盘中换手7.65%，成交29.53亿元。跟踪指数中证申万有色金属指数成分股湖南黄金上涨9.97%，中稀有色上涨7.73%，盛和资源上涨6.65%，国城矿业，石英股份等个股跟涨。

业内机构分析指出，回顾本轮自12月底以来启动的有色金属强势行情，其核心驱动力主要来自贵金属板块的加速上行，尤其是白银在历史高位级别的剧烈波动，显著影响了整个板块的风险偏好。但最近在美联储新主席提名的强力催化下，市场情绪阶段性见顶，引发短期集中回调。

机构认为，大宗商品牛市的第一阶段或接近尾声，当下的宽松环境和旧秩序崩塌并没有真实发生变化，有色金属的下一阶段行情基础依然坚实。这波大跌本质是杠杆踩踏和交易行为，基本面没有本质变化。尤其是铜铝等有真实优异供需格局的品种，供需并未恶化，反而在价格下跌后实体下游快速承接，相关的股票板块逐渐跌出了价值。

后市怎么看？短期来看，经历本轮情绪杀跌后，整体趋势性机会或仍需等待节后进一步明朗。建议可重点关注两大信号：一是黄金价格能否在关键支撑位企稳，以及隐含波动率回归常态；二是板块整体估值的修复情况。

当下对于有色行业或许可以乐观一些：基本面支撑仍在且极端情绪已基本释放。对于交易能力及风险承受能力较强的乐观投资者，可考虑积极把握机构性机会；对于风险偏好较低投资者，可考虑逐步分批布局，为节后潜在行情做准备。潜在需警惕的风险点仍在贵金属，黄金若出现进一步快速下行，可能再度扰动市场情绪。

有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场有色金属行业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、华友钴业、中金黄金、山东黄金、兴业银锡、赣锋锂业、赤峰黄金。

有色金属ETF(512400)，场外联接(A类：004432；C类：004433)。

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