过去半年多，股市的大涨让很多基民收获满满。

尤其是早早买了AI、半导体、黄金、有色等相关基金的基民，远远跑赢了大盘指数。

但本轮行情并非普涨，结构性上涨特点非常明显，因此过去几个月亏钱的基民依然不在少数。

华安基金，又有人离职了

可以明显感受到，或许是吸取了之前顶流基金经理们亏损、跌落神坛的教训，如今公募基金越来越重视被动式ETF基金的宣传和推广，基本上不再以明星基金经理作为宣传点。

随着基金经理光环的褪去，以及行业环境、考核标准的变化，越来越多的明星经理也正在离开公募基金。

近期，华安基金传来大消息， 公司知名基金经理蒋璆，因个人原因卸任了旗下全部9只在管基金产品，属于“清仓式”卸任。

根据相关消息，他的职业生涯下一站有可能是进军私募。

蒋璆的离职，被外界普遍视为华安基金的又一起人才流失事件。

在蒋璆离职之前，崔莹、谢昌旭、李欣等多位知名基金经理已经从华安基金离职。

蒋璆是复旦大学硕士，毕业后并未直接进入金融圈，而是加入韩国钢铁巨头浦项钢铁，从事进出口贸易业务。2004年-2011年，蒋璆回国后，先后在国泰君安证券研究所和华宝兴业基金担任研究员，覆盖行业从钢铁逐步扩展到有色金属、机械、新能源等。

2011年6月，蒋璆加入华安基金，担任投资研究部行业分析师、基金经理助理。2015年6月，他正式在华安基金开始了基金经理生涯。

昔日百亿规模，已经严重缩水

蒋璆管理的代表性基金不少。

比如华安动态灵活配置，蒋璆管理超过10年，任职期间回报率超过204%，是其任职时间最长的产品。

华安制造先锋，蒋璆独立管理近7年，年化收益率曾一度超20%，成为其明星基金。

凭借过去多年的表现，蒋璆成为了任职超十年、年化收益超10%的“双十”基金经理，也成了华安基金的中坚力量。

尤其是到了2022年年中， 蒋璆管理的规模一度突破100亿元大关，当然这跟高位发行新基金有关。

但到了2025年末，蒋璆的管理规模缩水到51.95亿元，这又跟基金净值下跌，基民不断赎回有关。

蒋璆的投资逻辑是，强调政策方向，寻找估值抬升行业，看重成长与确定性兼备，以及靠谱的管理层。

不过，蒋璆管理的基金也有不少问题，比如他多只基金的重仓股重叠度较高，持股同质化问题比较严重。

另外，蒋璆管理的华安制造先锋、华安制造升级、华安产业动力这些新产品让基民持有体验比较差。

蒋璆在2021年底开始管理华安产业动力基金，4年左右亏损13%以上。

华安基金，“冰火两重天”

华安基金是国内老牌基金公司，是1998年中国证监会批准成立的首批5家公募基金管理公司。跟国泰基金、南方基金、华夏基金、博时基金一起，被称为“老五家”，见证了公募基金行业从零起步的全过程。

现在的华安基金，呈现出“冰火两重天”的局面。

一方面，华安基金依托债券为代表的固定收益业务和ETF被动型指数基金业务，管理规模突破7500亿元，实现稳健增长。

比如，华安强化收益债券、华安乾煜债券等产品在同类排名中位居前列。华安指数基金（含ETF）规模从2020年的约580亿元暴增至2025年的1780亿元，成为公司管理规模增长的核心动力。

另一方面，作为核心竞争力的主动权益类产品，即主动管理的股票型/混合型基金，近年来却陷入了明显的困局，业绩普遍不佳，人才流失严重。

2022年-2024年，华安基金旗下股票投资收益分别为-253.35亿元、-144.42亿元、-39.53亿元， 合计亏损437.3亿元。这直接导致了基民体验极差，大量基民“高位站岗”被套牢。

不过，华安基金在同期累计收取的管理费却高达89.7亿元。

蒋璆等基金经理虽号称专注覆盖高端制造领域，但持仓集中在偏周期或技术迭代慢的个股标的上，当市场热点切换到AI为代表的高科技时，那些本质上是传统制造业的公司不仅没有跟上涨幅，反而因行业周期的下行而不断下跌。

蒋璆管理的不同产品，比如华安制造先锋与华安制造升级，持仓结构也高度重合，没能“一荣俱荣”，反而是“一损俱损”，完全没有起到分散风险的作用。

华安基金彼时特别流行“一人多基”的管理模式，即一位基金经理同时管理几只，甚至是十几只产品。说实话，基金经理也不是机器，没那么多精力同时管理太多基金。但基金公司又让管理这么多，于是他们只能把相似持仓“复制粘贴”到多只基金上，导致基金同质化严重。

这种策略其实问题很大，在市场上涨时，有一定可能获取超额收益，但在市场下跌时，会因为“抱团”的失败而造成管理的全部基金大面积亏损。

截至2025年9月，华安基金旗下成立满三年的股票型基金中，有超过35%的产品近三年收益率不及沪深300指数，混合型基金近三年平均收益率也落后于沪深300指数。

在很多基民的眼中，被动型的ETF基金并不太能考验基金经理的个人水平，主动管理型基金才能看出基金经理的真本事。 很显然，在这点上，华安基金让基民大失所望了。

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