周五 （01月30日）白银早盘市场大跌走向大幅回落，最新报110.50美元/盎司，目前基本面地缘政治不确定性仍严峻：美伊僵局与紧急状态宣言提供支撑尽管短期抛售压力增大，但地缘政治不确定性的持续发酵为黄金提供了逢低买盘的强劲支撑。美伊潜在谈判目前陷入僵持，据华尔街日报报道，伊朗坚守其谈判底线，而美国则提高了协议条件标准。

阿拉伯国家如埃及、卡塔尔、阿曼和沙特的斡旋努力暂无成效，埃及外交部长与伊朗外长及特朗普特使的通话未取得进展。伊朗总统佩泽希齐扬强调，如果美国寻求谈判，必须停止挑衅行动，否则地区紧张将进一步升级。伊朗方面强烈谴责欧盟将伊斯兰革命卫队列为“恐怖组织”，称其为非法且充满敌意的举措。美国又一艘驱逐舰抵达中东，伊朗计划在霍尔木兹海峡举行实弹演习，多国呼吁美伊重启对话以推动局势“降温”。

与此同时，特朗普宣布国家紧急状态，并对向古巴输油的国家加征关税，这一行政命令旨在应对潜在威胁，并可根据情况修改。这不仅加剧了中美洲地区的地缘摩擦，还引发了更广泛的市场不安。这些事件共同强化了黄金作为避险资产的吸引力，吸引投资者在低位买入，推动金价快速收复跌幅。

此外，全球最大黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust的持仓量已升至近四年高位，某货币集团Tether首席执行官表示计划将10%-15%的投资组合配置为实物黄金，这些机构动向进一步巩固了逢低买盘的基础。现货金本月迄今上涨约24%，本周上涨7%，有望创下1980年代以来最佳月度表现，这得益于持续的地缘风险溢价。

经济政策预期升温：特朗普利率呼吁与美联储信号提振需求除了地缘因素，经济政策的不确定性也为黄金提供了支撑。特朗普周四公开表示，利率应该低2到3个百分点，并计划下周公布接替美联储主席鲍威尔的人选，这一言论暗示未来货币政策可能更趋宽松。

鲍威尔的任期将于2026年5月结束，特朗普的表态引发市场对降息预期的升温，这通常会削弱美元吸引力，转而利好黄金。瑞银集团维持黄金看涨立场，将今年前三季度黄金价格预期上调至6200美元/盎司，到2026年底预计回落至5900美元/盎司。该机构指出，上行情景下金价可能达到7200美元，下行情景则为4600美元，这反映出对经济不确定性的持续关注。

本交易日，市场将聚焦美国12月PPI数据和美联储官员讲话，这些数据若显示通胀压力减弱，可能进一步强化降息预期，支持金价反弹。相比之下，现货白银的表现更为极端，周四盘中曾上涨4%，触及121.64美元历史高位，后大幅跳水转为下跌8%至106.55美元，最终收盘跌幅收窄至1.11%。本月白银价格飙升逾60%，受供应短缺和投机资金推动。Marex全球市场分析主管盖伊·沃尔夫表示，白银市场规模较小，易受投机影响，导致价格与实货需求脱节，这与黄金的相对稳定形成对比。