铅笔道作者| 欣欣

在医疗健康领域，每一次创新都是对生命的深情告白。

映恩生物，一家新型癌症靶向药研发公司，正用实际行动，攻克癌症治疗的新靶点。这个市场，总规模超340亿元。

近日，映恩生物正式向港交所冲刺IPO。这预示着，在癌症治疗领，有着更多治疗的可能性。

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映恩生物由行业知名投资人朱忠远博士创立。在众多人眼中，朱博士是一位投资人兼创业者的“跨界”能手。

朱博士曾担任通和毓承合伙人，在医疗健康领域拥有超二十年的创业和投资经验，曾投资或孵化基石药业、荣昌生物、甘李药业、华大基因等公司。

创办映恩生物伊始，朱博士就开始关注ADC并做好系统性研究，但是没有下注。彼时的ADC还处于早期探索阶段，治疗窗口窄，临床失败率高。

什么是ADC？简而言之，这是一个新型的癌症靶向药：利用单克隆抗体的靶向性，将药物直接传递到特定的癌细胞，从而减少对正常细胞的损害，提高治疗效果并降低副作用。

事情的转机出现在2018年，第一三共（日本制药公司）临床试验数据公布，作为第三代平台的先行者，它的ADC药物剂量可以给到很高，有效性和安全性都很好，治疗窗口大幅提升，展现了ADC在各种实体瘤中巨大的治疗潜力。

作为职业投资人的朱忠远博士，敏锐地意识到了ADC的“蝶变”即将到来，立刻将公司的战略重心聚焦到了ADC赛道。

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如上所述，映恩生物的核心业务，正是研发治疗癌症和自身免疫性疾病的新一代ADC药物。致力于开发创新分子类型药物（novel modality drug)，满足患者需求。

自2019年成立以来，映恩生物经从创立之初的小型生物企业，成长为全球ADC领域的重要参与者。

2020年1月，映恩生物成立了映恩生物香港子公司，标志着公司走向国际市场的第一步。

随后，映恩生物陆续在苏州、上海和美国特拉华州设立了子公司，扩展了其研发和生产能力。

其自主研发的ADC管线资产已获得全球领先生物制药公司的认可，并与BioNTech、百济神州和Adcendo等公司建立了数个全球合作伙伴关系，交易总价值逾40亿美元。这不仅验证了其技术实力，也为公司的未来发展提供了充足的资金支持。

据招股书显示，映恩生物已经完成种子轮、A轮、B轮、B+轮融资，投资者包括来自礼来亚洲基金、金戈亚生物、华盖资本、深创投等知名投资机构的支持，累计金额约1.3亿美元。2022年B+轮融资后，映恩生物投后估值为2.70亿美元。

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与其他药物相比，ADC的治疗优势是什么？

这主要在于，ADC的目的是通过抗体对特定抗原的精准识别，将药物递送到目标细胞，从而实现更加精准的靶向治疗。

这些药物，如同战场上的“精准导弹”，能够直达疾病根源，减少对健康细胞的伤害。

与传统治疗相比，ADC具有高选择性和高效性的特点，可以在较低的浓度下达到更高的杀伤效果，从而减少对正常组织的影响。

据公开数据显示，ADC市场预计将由2023年的48亿美元（341亿元）增至2028年的185亿美元，年复合增长率为30.8% 。

映恩生物作为ADC领域的全球领跑者，已拥有DITAC、DIBAC、DIMAC和DUPAC四大技术平台，代表了ADC领域的前沿科技，它们不仅提高了药物的精准度和疗效，更在安全性上实现了重大突破。

映恩生物的研发管线中，已有12款自主研发的ADC候选药物。

在财务方面，映射生物同样亮眼。2022年至2024年3月31日，其收入分别约为160万元、17.87亿元、6.41亿元人民币；同期亏损分别约为3.87亿元、3.58亿元、6594.2万元人民币。截至2024年3月31日，映恩生物的现金及现金等价物以及受限制现金为人民币13.73亿元。