【华通白银网1月26日讯】2026年仅过去三周，全球大宗商品市场就已经给出了明确的结论。几个月前，国际性商品交易、研究和咨询机构The Gold&Silver Club的分析师们正式宣布的“2026年将是硬资产之年”这一观点，如今已明确成为本年度的主导宏观主题。

从伦敦到上海，从芝加哥到迪拜，各交易所之间资金都在大量流动。流动性正从估值过高的股票与持续贬值的货币中流出，转向那些稀缺性已难以忽视的有形资产。其结果是，贵金属和工业金属的价格同步大幅上涨，正在实时重塑全球投资组合。

今年年初的短短几周时间里就发生了具有里程碑意义的事件。白银价格首次突破100美元/盎司，而黄金价格也已逼近5000美元大关。

2026年，黄金价格已连续创下新高，这一涨势延续至今，使得黄金的表现优于标准普尔500指数长达六个月之久，这是自2008年全球金融危机以来持续时间最长的一次。据The Gold&Silver Club研究主管Lars Hansen称：“黄金如今已成为21世纪20年代表现最佳的主流资产，其年化表现优于股票、房地产和债券。”

而白银正成为行情爆发的核心焦点。

金银比已跌至约50的水平，这是近14年来的最低点，此前该比率在2025年还曾高于100。其影响意义重大。

黄金价格上涨，在短短13个月内涨幅近90%，这已经与20世纪70年代超级周期的初期阶段相媲美。而白银价格的攀升则更为迅猛，银价突破101美元意味着今年以来已上涨超过43%，而在短短一年多的时间里更是飙升了惊人的248%。

Lars Hansen指出：“白银的市值现已超过5万亿美元，超过了整个美国债券市场，甚至超过了德国的股票市场。”过去人们曾认为白银是黄金更具波动性的“兄弟”，但如今它已成为硬资产交易的支柱。

价格飙升不只局限于黄金白银这两种金属。铀的价格已达到自2024年年中以来的最高水平。铜、铝、镍、锌、铂、钯和锡的价格也都达到了多年、十年或历史新高。在47种上市的大宗商品中，有38种今年迄今价格呈上涨态势，其中超过二十种已接近或逼近新的历史高位。

这标志着自2009年危机后复苏以来规模最大的一轮大宗商品同步上涨行情，而且在某些情况下，涨幅还更为显著。

The Gold&Silver Club长期以来一直认为，大规模的财政扩张、供应链的收紧以及日益激化的贸易政策将会相互冲突。如今这一论断在世界各地的交易屏幕上都有所体现。正如美国银行曾经说：“所有商品的价格走势最终都会像黄金一样。”在2026年初，这种情况就已经出现了。

Lars Hansen表示：“流动性在上升，购买力在下降，稀缺性也在实时调整其价格。”在此背景下，The Gold&Silver Club将2026年第一季度的官方目标价格上调至黄金5300美元/盎司、白银125美元/盎司，该立场被其描述为保守的基本假设。

各大银行正在得出相似的结论，并上调了2026年贵金属的预测。高盛、瑞银和美国银行现在预计黄金价格将上涨至5700美元，白银价格将在130至150美元之间。摩根大通的预测更为乐观，预计到2028年，黄金价格将涨至8000美元，因为投资者的资产配置将转向实物资产。

随着2026年的推进，一个结论已无可回避：硬资产周期不再酝酿，而是已然展开。对于仍在等待”确认信号”的交易者而言，迟疑的代价，或将成为这十年来最昂贵的交易。

截止北京时间09:40，华通现货白银定盘价报27492元。

美国时间1月23日，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust的白银持仓量为16089.98吨，较前一交易日减少14.1吨。全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST的黄金持仓量为1086.53吨，较前一交易日增加6.87吨。

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