深圳商报·读创客户端记者 邱清月

1月15日，A股市场延续前一交易日的震荡调整态势，三大指数呈现分化格局，沪指连续三天收跌。截至收盘，主要指数表现涨跌不一，上证指数早盘低开后在4100点整数关口附近反复拉锯，最终小幅收跌，报4112.60点，下跌0.33%；深证成指上涨0.41%；创业板指上涨0.56%。沪深北三市合计成交额2.94万亿元，较前一交易日的3.99万亿元大幅萎缩1.05万亿元。

板块表现上，市场分化特征显著，资源类板块与部分科技板块领涨，前期热门题材板块回调。具体来看，贵金属、能源金属、电池等板块涨幅居前。能源金属板块中，锂矿概念股再度爆发，华友钴业涨超7%，赣锋锂业涨超5%，盐湖股份、天齐锂业等同步跟涨。贵金属板块大幅走高，四川黄金涨停，湖南白银、晓程科技、山东黄金等纷纷上涨。半导体产业链午后爆发，光刻机、先进封装方向领涨，彤程新材、东材科技等多股涨停；旅游酒店板块同样表现活跃，陕西旅游、众信旅游、大连圣亚实现涨停。

下跌板块方面，前期热门的商业航天、互联网服务、文化传媒等板块大幅下挫。从个股涨跌分布来看，全市场超3100只个股下跌，跌停及跌幅超过10%个股超百只，上涨个股占比四成。

深圳新里程总经理赖戌播表示，当前A股处于一轮中期上行周期，股指震荡上行格局未被破坏，未来行情主线仍围绕“新质生产力”展开，重点关注算力链、AI应用链、能源链等领域。

机构普遍认为，当前监管降温并非牛市终结信号，而是慢牛行情的“稳速阀”。国都证券指出，市场短期承压，可择机吸纳A股优质资产；金元证券建议短期关注低估值板块；信达证券则认为春节前流动性环境大概率较好，市场可能继续偏强，但1月或存在波动。

中信证券指出，A股将呈现出“慢牛”格局：以结构优化、功能完善为特征的稳健上行路径。从中期维度看，伴随着二级市场持续向好，股权融资节奏有望适度调整，各类市场化工具有望逐步松绑，整体推动市场内生调节能力增强，价格发现与资源配置功能将进一步夯实，更好的实现资本市场功能性。长期维度看，在居民资产配置由房地产、存款向多元金融资产迁移的大趋势下，权益市场作为财富再分配的重要载体，其制度基础、流动性和吸引力将持续改善。

消息面上，1月14日，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。

15日，人民银行新闻发言人、副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率降至1.25%，其他期限档次利率同步调整。完善结构性工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。

华创证券首席经济学家张瑜认为，适当降低杠杆水平对于当前两融成交占比偏高的行业存在双向影响：短期来看稳定收益类行业会更为明显的受到成本抬升冲击（如银行/非银/钢铁/煤炭等），中期视角来看有利于对高估值高波动行业进行风险抑制（如通信/有色/电子/计算机等），促进市场长期稳定健康发展。