黄金是否处于史上最大的上涨周期？国际金价已经逼近5000美元一盎司了。黄金过3500美元的时候，很多人就在说风险。之后黄金过4000美元，依然很多人喊风险。现在马上就要破5000美元了。

黄金就是从你不信到你不得不相信。从2019年到现在，黄金从1300美元开始启动，目前已经来到5000美元附近，已经涨了284%。很多人觉得太夸张了。同时间段内，全球几乎找不到其他涨得这么好的资产了。

这一轮黄金从疫情开始启动，之后在地缘政治危机，中美贸易摩擦，全球央行的疯狂增持中一路上涨。

那我们为什么要去讨论黄金是不是处于历史最大的上涨周期中呢？这就是要帮助我们去理解，这轮黄金上涨的天花板到底在哪里？我们都知道，黄金历史几乎就是走一个大长牛的，这是美元超发结果的决定的。

不过在短周期内，黄金的走势并不是永远往上走，很多时候黄金也会处于较长的调整周期。比如说2011年到2019年黄金几乎就是一直趴着不动，在1000多美元一直波动。

那黄金历史上除了这一次之外，还有两次更大的牛市。上一次就是2001年到2011年，当时美元从258美元涨到了1813美元，涨幅是600%以上。

当时黄金上涨几乎是从互联网泡沫破裂开始的，中间又有阿富汗战争、伊拉克战争加持，然后就是2008年的全球金融危机，美元大幅度降息，最终让美元价格在2011年走到历史新高。

不过这一次黄金牛市，还不是最牛的。上一次是1970年到1980年，这一次黄金是从35美元一盎司走到了850美元，涨幅是夸张的十几倍。当时全球经历了布雷顿森林体系破裂，石油危机、中东战争等等，一系列的全球性大事，在多种因素的推动下，黄金一路暴涨。

如果从历史的角度来看，这一轮黄金应该还有不少的上涨空间。毕竟这一轮黄金上涨周期，如果从2015年的阶段性低位来看，也就是涨到了300%多而已。

不过大家应该也看到另外一个规律，那就是三轮黄金牛市，每一轮上涨的幅度是越来越小。因为这里有一个原因，那就是现在随着世界经济发展，像70年代那样的全球性危机越来越少，因为现在经济合作太多了，大国之间是不会真正闹起来的。你看中美之间似乎贸易摩擦很严重。可是跟当年美苏冷战相比，完全不是一回事。

中美不过是合作又竞争而已。那个时候美苏就差直接动手了。另外现在大国之间也是很难爆发真正的战争。因为大家的武器都太先进了。

从这个角度来说，这一轮黄金上涨，肯定不会跟前两轮一样。如果这么看的话，黄金是不是已经涨得差不多了呢？我看还没有，因为AI泡沫还没破。一旦AI泡沫破了，那黄金还得大涨一轮，甚至涨到六千、七千都有可能。

对于普通人而言，到底能不能买黄金呢？如果你这笔钱是打算10年内不动的话，那你可以买黄金。可是如果你打算短期投机，那你就千万别去买。我们假设黄金现在还能涨到7000美元，那就是40%的上涨空间。可是如果黄金开启下跌周期，那随时就是要腰斩断的。那就是你用一个下跌50%的可能，去搏一个上涨40%的机会。看起来好像不怎么划算。

其实黄金什么时候会开始下跌，最大的因素还是美元。当这一轮美元降息开始踩刹车之后，并且有加息信号之时，那就是黄金下跌的开始。另外黄金下跌，一定早于美元加息。因为降息开始之后，也就意味着加息是早晚的事情。货币肯定是一个又一个周期，所以黄金也是跟着美元反周期走的。