1月23日，由同花顺（300033.SZ）与财闻传媒联合主办的第四届基金生态大会在杭州举行。与会嘉宾围绕基金行业高质量发展、主被动投资协同及未来投资机遇等核心议题展开深度探讨。

同花顺董事、副总经理吴强在开场致辞中指出，当前基金市场呈现出鲜明的分化格局。一方面，ETF规模持续高速扩张，境内规模已突破6万亿元，在科技牛市中展现出强大的工具爆发力；另一方面，主动权益基金在2025年凭借深度研究能力实现业绩强势回归，平均回报率接近30%，重新证明了其捕捉超额收益的价值。

圆桌论坛：被动浪潮下的主动管理

规模奇迹与收益韧性并存的局面，引出了大会的核心探讨：在被动化浪潮下，主动管理是否仍是不可替代的基石？针对这一问题，圆桌论坛上多位基金公司高管从不同维度给出了解答。

富国基金总经理助理张鹏认为，ETF主要面向场内证券客户，满足投资者日常交易的需求。而更大规模的财富群体更注重长期持有与资产配置，主动基金或更符合其投资行为与目标。投资者即可以通过配置低成本、高透明度的ETF来锚定市场基准、把握贝塔收益，同时借助主动基金的管理能力，深入挖掘结构性机会，以提升长期的回报潜力，从而实现更优的资产配置效果。

景顺长城基金副总经理卫学文强调，在被动化趋势不可逆转的背景下，具备主动管理优势的基金公司也会积极布局被动业务，以满足客户多样化需求。景顺长城的差异化路径在于将主动投研能力延伸至被动领域，通过主动视角进行产品创设和赛道选择，实现主动与被动能力的双向赋能。

汇添富基金总经理助理、首席经济学家韩贤旺从全球视野分析，ETF的快速发展得益于其底层资产清晰、税收优势及顺应牛市等核心优势。全球趋势显示，杠杆、主动管理、定制化指数及商品ETF是主要创新方向。中国ETF发展路径与全球相似，未来应紧扣高质量发展主线，设计更贴合投资者与实体经济需求的产品。

同花顺B2C集群总裁邹鲁从用户需求视角补充，主被动产品实际解决不同类型的投资难题。平台数据显示，用户对赛道行情的敏感度和交易效率显著提升。未来基金公司的竞争力，不仅在于产品业绩，更在于能否清晰定义并高效服务其战略客群，实现产品策略与用户场景的精准匹配。

主题演讲：机构大咖畅谈资本市场前景

在主题演讲环节，华夏基金数量投资部高级副总裁鲁亚运对ETF投资机会进行了展望。他认为，我国市场正处于资本市场有效性逐步提升、指数投资理念加快渗透的阶段，因此投资者尚未形成宽基主导的投资偏好。目前宽基ETF主要在市场下跌、投资主线不清晰时占优，行业主题ETF在市场赚钱效应和结构行情突出时占优。

对于普遍关注的机构增量资金以及散户是否会“跑步入场”两个问题，鲁亚运谈道，保险资金在自身经营需求和政策引导下，特别是政策要求大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，因此其有着较为刚性的权益资产配置需求。2025年险资入市规模刷新纪录。2026年险资有望提供万亿级别的入市资金。

易方达基金指数研究部总经理助理李树建指出，2026年指数投资主线将从2025年的极致结构转向多点开花，重点可关注半导体设备、化工、软件等方向。

创金合信基金宏观策略配置部总经理何媛解读了场外基金发展趋势与宏观配置。她指出，公募行业正进入以费率改革和业绩基准强化为核心的高质量发展阶段。费率下调降低了参与成本，但也影响了场外基金流动性；业绩基准的刚性约束则推动主动权益基金走向指数化和透明化。展望2026年，宏观能见度提升，建议关注AI应用扩散、资源有色再通胀交易及服务消费等结构性方向。

平安银行总行托管部营销推动室经理罗夏莎分享了构建行业生态的实践。她认为，公募行业正面临从规模增长向高质量发展转型的核心挑战。平安银行构建了“4+2+N”开放协同生态圈，整合销售、投资与服务资源。在零售端致力于提升投资者获得感与长期陪伴；在机构端提供全生命周期综合服务，充当连接器与赋能平台。

同花顺iFinD产品总监易琼坚分享了iFinD从传统数据工具向“AI助理”的进阶跃迁。易琼坚表示，iFinD已完成从全维度金融数据服务、AI赋能投研到智能体协作的三阶段升级，其核心是构建了多智能体系统，将专业投研逻辑封装为可高效执行复杂任务的智能体。目前，该平台已支持机构定制专属智能体，将公告整理、报告撰写等日常工作耗时从天级大幅压缩至分钟级，显著提升投研效率。未来，iFinD将继续深化AI与金融业务的融合，致力于成为更懂行业、懂策略、懂陪伴的智能投研伙伴，为资管行业的高质量发展提供科技支撑。

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