来源：环球市场播报

2026 年 1 月 12 日，美国华盛顿哥伦比亚特区，马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白・沃伦在国家新闻中心参与一场讨论会。在会上，沃伦谈及了她对消费者生活成本高企问题的担忧、对民主党赢得选举应采取策略的看法，以及对美国移民与海关执法局在各城市执法情况的关切。

马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白・沃伦于本周致信美国证券交易委员会主席保罗・阿特金斯，就该机构计划如何保护在退休金账户中持有加密货币的投资者提出质询，并指出加密货币这类资产存在 “波动性高、投资者保护机制薄弱、透明度缺失” 等问题。

沃伦在信中写道：“对大多数美国人而言，401 （k） 退休金账户是保障退休生活的生命线，而非进行金融投机的游乐场。允许加密货币进入美国民众的退休金账户，无异于为工薪阶层和普通家庭埋下巨额亏损的隐患。”

去年 8 月，唐纳德・特朗普总统签署了一项行政令，为将加密货币等另类资产纳入职场退休金账户奠定了基础。美国参议院银行委员会将于周四召开会议，旨在确立美国证券交易委员会与美国商品期货交易委员会在加密货币监管方面的协作框架。

目前，富达投资等部分券商已开始允许投资者在个人退休金账户中直接投资加密货币；嘉信理财等其他机构则为投资者提供加密货币交易所交易基金的投资渠道。据理财资讯平台 NerdWallet 2025 年的一项调查显示，在拥有退休金账户的美国成年人中，有 10% 的人表示其账户中至少持有部分加密货币。年轻投资者对加密货币的投资热情更高，千禧一代和 Z 世代群体中，分别有 18% 和 14% 的人表示在退休金账户中配置了加密货币资产。

至于将加密货币纳入个人退休金储蓄组合是否明智且合适，金融专家们看法不一，但几乎所有人都承认这类资产存在一定程度的风险。

“普通人进行退休金规划的目标，是构建一个安全、稳定的养老方案。” 专注于代理员工起诉 401 （k） 计划高收费问题的律所 —— 施利希特・博加德律师事务所创始合伙人杰瑞・施利希特此前在接受美国全国广播公司财经频道 “打造个人财富” 栏目采访时表示，“加密货币、私募股权这类新兴投资领域，出于多种原因，对投资者而言危机四伏。”

权衡加密货币的风险与潜在回报

金融专业人士对加密货币持谨慎态度，原因主要有两点。其一在于这类资产的高波动性。据安硕投资的数据显示，在截至 2025 年 1 月的一年间，被认为比其他交易清淡的另类加密货币更为稳定的比特币，其波动率约为美国整体股市的五倍。

2015 年至 2025 年期间，比特币在两个自然年出现了大幅回撤：2018 年跌幅达 74%，2022 年跌幅也达到 64%。

不过，过去十年间比特币的累计涨幅超过 22000%，而同期标准普尔 500 指数的涨幅仅约 440%。

过往业绩并不代表未来表现。这一点适用于任何投资品种，但在构建投资组合时，加密货币缺乏长期历史业绩记录这一问题，是令理财顾问们犹豫的另一个关键因素。

“那些传统的退休金投资风控准则，都是建立在多年历史数据基础之上的。” 注册理财规划师、“我的退休金网络” 创始人梅丽莎・卡罗表示，“关于加密货币的实际表现，我们目前掌握的历史数据还远远不够。”

如何负责任地投资加密货币

施利希特表示，如果你和他一样，将退休金账户视为一种以资产保值为首要目的的理财工具，那么加密货币或许并不适合纳入你的个人退休金账户或 401 （k） 账户。

但许多金融专业人士 —— 包括肩负着为客户谋求最佳财务利益这一法定义务的受信理财师 —— 在特定防范措施到位的前提下，对加密货币投资的态度正逐渐缓和。

“受信义务的要求依然适用，但当下许多极为精明的投资者都认为，比特币是目前风险回报比最佳的投资品之一。” 注册理财规划师、指数级财富顾问公司创始人约书亚・布鲁克斯表示。

如果你有意将加密货币加入个人退休金投资组合，可遵循以下三个步骤，实现负责任的投资。

1． 认清自身风险承受能力

“对不同的人来说，加密货币代表着巨大的投资机遇，但这一切都取决于你的风险承受能力。” 海军联邦信贷联盟个人理财管理团队负责人托马斯・拉卡表示。

一般来说，你越能坦然接受一项投资出现亏损，就意味着你的风险承受能力越强。这可能意味着，面对资产贬值，你更倾向于继续持有甚至加仓，而非惊慌抛售。

风险承受能力也与年龄相关，年轻人通常拥有更长的时间等待投资价值回升，这一特质也被称为 “风险承受容量”。如果一年后你就需要提取退休金账户中的资金用于生活开支，那么你很可能无法承受账户资产出现 20% 的缩水；而对于那些计划数十年后才退休的人来说，这种程度的波动则无需过度担忧。

拉卡指出，考虑到加密货币历来的高波动性，这类资产实际上只适合那些风险偏好较高、且对其投资风险有清晰认知的投资者。

2． 做好充分调研

布鲁克斯表示，无论是个人退休金投资者还是理财顾问，在投资或推荐加密货币之前，都应当对这类数字资产进行深入研究。

“和任何投资一样，你的投资决策必须建立在扎实调研基础之上，要有充分的投资逻辑支撑。” 他说，你或许看好比特币作为替代货币的发展潜力，因此选择持有；也可能因为以太坊在智能合约领域的独特作用而青睐于它。

布鲁克斯强调，无论你出于何种原因选择在退休金账户中持有加密货币，至关重要的一点是，你必须具备一套长期投资逻辑，并且能够定期对其进行重新评估。否则，你的投资行为就无异于单纯寄希望于资产价格持续上涨。

3． 切勿过度投资

卡罗表示，即便你坚信加密货币拥有良好的长期发展前景，但由于这类资产缺乏足够的历史数据参考，即便是对其深信不疑的投资者，也应秉持谨慎态度。

“我们掌握的相关信息还不够充分。” 她说，“或许日后回顾时，你会觉得自己当初过于保守，但这正是退休金规划的核心要义所在。”

理财规划师们普遍建议，投资者应将投资组合中很小一部分比例配置于加密货币这类高风险资产，其核心理念是：即便这部分资产出现大幅回撤，也不会影响你的长期退休规划。

布鲁克斯建议，根据个人风险承受能力、投资期限以及其他收入来源的不同，加密货币的投资比例最高不应超过投资组合的 5% 至 15%：“投入的资金金额，永远不要超过你能够承受的最大亏损上限。”