1月20日，碳酸锂期货单日再度飙升8.99%，强势涨停，成交量较前一个交易日也出现明显放大，如下图所示。

现货市场同步联动，电池级碳酸锂均价也在1月20日出现上涨，引发关注。

“供应紧张”的共识在加固

从消息面来看，本来作为行业供应风向标的宁德时代（03750.HK）宜春枧下窝锂矿，自2025年8月停产以来，复产计划屡屡受阻。尽管市场流传“采矿证即将获批”的消息缓解部分情绪，但即便取证完成，后续仍需通过安全生产许可、环评批复等多道审批流程，从取证到形成有效产能至少需要3-6个月周期，短期内无法填补供应缺口。

海外市场方面，巴西近期冻结部分新锂矿权拍卖，智利政府则宣布提高锂资源开采特许权使用费并加强环境监管——南美锂资源占全球储量的比例非常高，相关国家的政策收紧直接引发市场对“全球锂资源供给天花板下移”的担忧。

总的来看，碳酸锂的供应端既有短期产能停滞的现实压力，也有长期资源管控的预期强化，最终导致市场对“供应紧张”的共识不断巩固。

长短期需求提供基本面支撑

在需求端，短期而言，由于电池产品增值税出口退税率将于2026年4月1日起下调，企业为锁定现行较高退税率，倾向于在2026年第一季度完成报关出口，从而引发阶段性“抢出口”现象。

除短期政策刺激外，长期需求增长也为价格提供“基本面支撑”。一方面，新能源汽车行业从全球范围来看，仍在持续发展，带来了稳固需求。

更关键的是，储能成为市场增长的主要引擎。中泰证券近期在研报中称，预计2026年全球储能电池出货量将达874GWh，同比增长46%。其中，源网侧储能因需求刚性成为主要增长动力（同比增长41%）；动力电池则在新能源重卡等领域的带动下保持稳健增长。二者共同推动全球动力+储能电池总出货量于2026年达到2313GWh，同比增长25%。

与此同时，储能需求的快速增长进一步强化了磷酸铁锂电池的主流地位，预计其市场份额将提升至82%。

结语

在供应偏紧，需求提振之下，碳酸锂期货最近几个月的走势整体迎来强劲上涨。而天齐锂业（09696.HK）、赣锋锂业（01772.HK）这类“家里有矿”的，以及锂盐加工领域的盛新锂能（002240.SZ）等公司的股价也迎来了显著上涨。不过，碳酸锂毕竟属于周期性行业，狂涨之下也要留意回调的风险。

作者|明羲

编辑|Lily