大盘周四全天震荡，K线是红十字星，收盘4082.98点，成交28004亿，外资成交3247亿，板块上军工装备，商业航天继续强势。保险，证券，小金属等表现较差。个股涨多跌少。

指数用券商等压盘已经很明显，但是题材的热度没有被影响。尤其商业航天的节奏强者恒强。所以指数控盘节奏下，没有风险。即使回调，到关键也是会涨起来。所以指数就不重要。注重板块的轮动吧。科技方向，位置低的，有核心逻辑的，耐心等风来。明天支撑4055点，压力4115点，没有变化。还是看待震荡节奏。

板块上，近期商业航天经过角逐之后，继续走强，带动今天军工和信息走强，他们的关键ETF是卫星ETF。但是现在不是买点了哈。未来商业航天大震荡，拿着ETF依然比个股的风险要小，如果板块出现大阴线，那么ETF震荡之后还可以留，个股不建议留，因为走势差异会极大。不知道你能不能理解这句话，理解了，大致就理解我为啥反复给大家说ETF。后续再去找机会吧。

上面的只是讲逻辑和配置针对的品种，不是推荐。况且目前不是买点。我现在讲的，你更应该重视，在CES大会之后，我大致看了，会出现很多新科技面对的场景。在根据马斯克和对应国际科技界的大佬。应该大差不差。

之前我不是讲过吗，新业态的问题，简单打个比方，比如物理ai带动了自动驾驶。再比如中国的先进制程缺产能，短期内不可能供应得上。所以国家为啥八部门重点发布对应攻坚。

所以我的逻辑，包括行业的内在变化和驱动，我都是国际，国内反复去咬文嚼字，然后给大家用大白话前瞻讲出来。后期得到相关的落地。从而我的逻辑规划跟政策契合。如果用咱们都懂的话，【前瞻你不信，非得马后追】

现在可以重点，根据这个方向去看了。所以科技类的，按照咱们的既定配置，等待未来就行了。现在你可能不当回事，等未来再回来看，到时候别拍断大腿。2026-01-08分析留痕。

很多科技类都在右侧震荡，未来一个大阳线，走强之后。很多都是短线资金会各种追。不要说现在什么没有低位机会了，只是你可能只看到了今天的热点，才会觉得难找。选择大于努力，蹲好科技！现在能蹲的还是科创和半导体，以及芯片类的设备。如果叠加那自然是科创半导体设备ETF重仓方向的。实在不行就逢调整配置ETF吧。记住没大涨的核心优势龙头，等待轮动爆发。中下旬务必规避业绩差的小微盘股。【有些图我就不贴了，否则又违规】

针对国际投行甚至咱们国内机构，是如何给企业估值的。如果你能看懂，我觉得对于选取行业龙头就多一份底气。

我拿工业富联做讲解。咱们内部的都知道，20元。是他的底线。最具性价比的位置。一个机构给了他2025年是300亿净利润，明年是给到500亿净利润。这个业绩水平是在WIND一致预期还略低点的水平，那估值是怎么估的。

在熊市和牛市是分别给不同的估值倍数。

1️⃣熊市，科技龙头企业的市盈率估值水平在15-20倍。

2️⃣牛市，科技龙头企业的市盈率估值水平在35倍以上甚至更高。

这个估值水平，是可以参照的。在熊市时，估值水平可以压到10倍，牛市是无法去估值，这一点完全取决于熊市有多悲观，牛市有多亢奋。

如果牛市继续，且真能实现500亿净利润。

那么，对应的下限，500*15倍=7500亿市值。对应的上限，500*35倍=17500亿市值。

当然，有可能出现一种情况，就是极度亢奋的时候，会冲过上限市值，一段时间。但冷静之后，时间的钟摆会回摆到合理的范围。现在就是回归合理范围。

只不过，当前的市值就在1.22万亿市值附近。所以，如果市场仅给20倍估值水平的话，你自己看，现在无法支撑了，已经达到接近40了，这是针对当下的业绩。如果你笃定牛市继续，企业业绩也不错，那么，给到35倍。1.75万亿市值，对应还有空间。明白了不。这也是机构为啥给他90-100的目标价。

当时工业大致也就10倍的市盈率。属于低估。所以20元那个性价比就是这么来的。15倍对应300亿利润，大概是4500亿，当时沪电只有2000出头。明白了吗？当然沪电，立讯。当时都是这么给的。十年前，咱们做精一只股，就重点琢磨这些事。现在给你梳理下来。你明白了吗。

当然，不是说让你现在去买它。我不是推荐。只是把这个东西用白话给你解释。至于能不能有这个成长。那得看未来行业的成长。所以这个位置，对应咱们性价比的位置，没有可比性。你必须懂这个理儿。这既是公私募，基金公司，券商，行业分析师给估值的估法。也是国际投行的估法。

从个人的思考，你也就能理解，我布局关键的大波段，向来是需要有性价比才出手。这是做波段和成长以及行业能力的关键。剩下是择时择位。然后是耐心。同股不同命。我还是那句话，成本不一样，仓位不同，心态不一样。希望今天这个解密，对你未来选取优质行业有帮助。

科技的估值，不是固定的，还有其他参考【我非专业，仅供交流，如有错，请海涵，不抬杠哈】。但国际投行大多数有个中间值。35倍。比如英伟达，微软，苹果啥的估值都不低，高于35，现在的市场也是明显的牛市。如果这个估值方法，对应用在传统行业，会更好。但是传统行业，成长能力又可预测。所以牛市中，炒估值就不大适合他们。这也是为啥科技这类成长，在牛市中涨的更快更高。你只理解思路和方法。在最关键的时候，找找更具性价比和优质企业成长空间更大的地方敢于重仓。