来源：财联社

财联社1月12日讯（记者 闫军）2026年天胡开局依然在持续。

1月12日，沪指高开高走。AI应用题材全线爆发，商业航天、核聚变、零售、半导体概念股活跃，赚钱效应自然推高了成交额，A股成交额超3.6万亿元，创历史新高。

“春季躁动”已然启动，泛科技再次复制了A股2025年的DeepSeek时刻，商业航天、脑机接口、半导体等热点题材轮番上阵。有券商AI分析师因路演太多，在社交平台表示：“已经哑了，谢绝一切路演了。”

火热行情之下，经历过牛熊的老股民表示，“3.6万亿成交啊，A股什么时候打过这么富裕的仗？有点慌！”新入场的股民则表示：不要听老股民的，他们踏空了。

ETF满屏涨停，44只ETF涨幅超9%

ETF满屏涨停！尽管这种涨停说法不够严谨，但涨幅超9%的ETF多达44只，其中20只涨幅超10%，着实罕见。

涨幅榜来看，上市不久的摩根、招商旗下双创AIETF涨幅分别达到16.59%、13.19%，领跑市场。A股ETF也被买出溢价，两只产品溢价率分别达到10.18%、5.75%。

软件、传媒、航空卫星全线爆发，富国创业板软件ETF、华夏创业板软件ETF、南方创业板AIETF、招商软件龙头ETF、嘉实软件ETF、华泰柏瑞通用航空ETF、广发传媒ETF等基金涨幅均超10%。

1月12日全市场1398只场内ETF中，有1130只为正收益，占比高达8成之多。今年以来仅仅6个交易日，已有51只ETF涨幅超20%。

其中，卫星相关ETF涨幅居前，易方达、广发、富国、招商、永赢旗下卫星ETF涨幅超过30%；华泰柏瑞、平安、南方旗下通用航空ETF逼近30%紧随其后；广发、鹏华旗下传媒ETF涨幅均超过27%。

从今年资金的净流入情况来看，投资者依然聪明，两大板块资金净流入居前：一是布局沪深300ETF、中证1000ETF等宽基ETF，二是买入最锋利的矛，卫星ETF、有色金属ETF、脑机接口带动额医药ETF以及黄金ETF。

卫星板块因何复制了“DeepSeek”时刻？

科技产业的魅力，在于“拐点时刻”的颠覆性力量。今年卫星相关ETF无疑是全市场最靓的仔。

长城基金经理尤国梁表示，如果在DeepSeek之外再找一个领域，能够称得上是“拐点”的，其实是前不久可回收商业火箭的发射，这次发射的意义远超回收成功本身。

他认为这一突破相当于商业航天产业的“成人礼”，从技术上看跨过了90%的核心难度门槛，剩下的只是优化迭代；从产业价值上看，实现了载重提升、成本下降的双重颠覆，直接为卫星互联网、太空算力、6G等未来赛道铺好了运力底座，让商业航天从遥远的概念进入产业加速期，一个全新的万亿级市场正在被打开。

永赢基金经理刘庭宇直言，当前“太空圈地”运动开启。两个事件指向一个现状，太空资源争夺进入白热化阶段，产业建设迫在眉睫。

一边是据国际电信联盟（ITU）官网显示，2025年12月25日到31日期间，我国正式向ITU提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座，包括中低轨卫星。在原有约100个在册星座、规划总量超6万颗的基础上，新增卫星数量实现数量级突破；另一边，美国联邦通信委员会批准下一代卫星星座计划，授权Space X增长部署运营7500颗卫星。

“当前，全球科技领域的博弈已进入深水区，且大概率将长期延续，兼具战略价值和商业价值的商业航天产业未来将成为未来大国博弈的胜负手之一。”刘庭宇认为，2026年将成为中国商业航天产业迎来加速发展的元年，未来一年板块事件催化密集，行情的高度和持续性有望超预期。

更多投资者关心现在的卫星、通用航空估值是不是太高了？是否存在“接盘”风险？

平安基金经理马浩然表示，对于一个板块估值高低的判断需要结合行业属性进行综合考虑。以中证通用航空主题指数为例，目前指数静态PE-TTM达到138倍，从绝对数值来看，行业估值确实偏高。但考虑到通用航空行业正处在加速发展期，考虑业绩增长后，2026E、2027E动态PE将降至60、50倍左右，作为成长赛道并不算极致。此外，行业仍处在产业发展早期阶段，且未来中长期发展空间巨大。往后看，通用航空受益政策支持+产业化提速的双轮驱动，业绩有望逐步落地，不断消化估值。

对于是否存在“接盘”风险，马浩然建议则投资者自身情况出发进行考虑。“对于此类高成长赛道，行情演绎往往波动较大，上涨弹性与回撤风险可能均较大，更适合风险偏好较高的投资者参与。”

考虑到通用航空未来的成长空间，马浩然认为，更多站在中长期产业发展视角去看待后续投资机会。目前通用航空发展阶段与发展驱动力，与2010-2012年新能车较为类似，参考历史经验，现阶段有望成为通用航空中长期上涨行情的起点。短期虽有一定涨幅，但未来空间较大，通过长期持有分享产业发展红利，也就不存在“接盘”一说。

4100点后的市场整体展望

沪指17连阳，并走高至4100点上方，A股单日成交额突破3万亿元。站在4100点看市场，机构投资者怎么判断？

华宝基金认为，在沪指连阳中，此前表现较强的光模块龙头持续调整，所以这轮行情可以称之为“底部解套行情”，低位套牢筹码的解放，修复了市场的赚钱效应，相当于缩小了高高在上的“光模块”与痛苦挣扎的“底部题材”的收益剪刀差，这给了市场重选新主线进行再平衡的机遇，这对2026年行情的表现有着巨大的帮助。

整体来看，华宝基金依旧看好2026年的行情，尤其是2026年上半年的科技股行情，但短期超涨后适度的调整也非常正常。因此，若后市迎来短期回调，建议把握调整机遇，与此同时，前期与市场表现相反的光模块反而可能再度走强。

刚刚发布了2025年四季报的同泰基金表示，宏观层面利好共振不断，人民币国际化提速、资金面供需格局持续优化构筑坚实基础，而以AI革命为核心的产业变革正成为最强劲的增长引擎，多重积极因素将共同引领A股走出具有中国特色的科技长牛行情。