来源：华夏时报

1月12日，湖南黄金突发重大资产重组停牌公告，宣布拟以发行股份方式收购控股股东湖南黄金集团旗下湖南黄金天岳矿业有限公司（下称“天岳矿业”）及湖南中南黄金冶炼有限公司（下称“中南冶炼”）100%股权，引发资本市场高度关注。公司股票自当日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

值得一提的是，此次交易不仅是湖南黄金践行资源整合战略的关键一步，更恰逢金价大涨的窗口期，当前国际黄金价格已突破每盎司4600美元历史高位。作为关联交易，标的资产涵盖超大型金矿资源与核心冶炼产能。

对于此次重大资产重组，湖南黄金提示道，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与标的公司各股东接洽，初步确定的交易对方为中南冶炼的全部股东及黄金天岳的全部股东，最终的交易对方以后续公告的重组预案信息为准。

标的资产亮点凸显

根据公告内容披露，天岳矿业成立于2021年6月，注册资本8亿元，由湖南黄金集团持股51%、湖南天岳投资集团持股49%。另一标的中南冶炼则与天岳矿业形成强协同效应，这家成立于2006年的冶炼企业，注册资本超8亿元，由湖南黄金集团100%控股。

值得一提的是，湖南黄金集团是上市公司湖南黄金的控股股东，根据相关规定，上述交易预计构成重大资产重组，构成关联交易。

对此，湖南黄金表示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与标的公司各股东接洽，初步确定的交易对方为中南冶炼的全部股东及黄金天岳的全部股东，最终的交易对方以后续公告的重组预案或重组报告书披露的信息为准。

天岳矿业和中南冶炼的经营范围都包括黄金和其他有色金属的投资、开发等。作为全国十大产金企业之一、全球锑矿开发龙头，湖南黄金主营业务涵盖黄金、锑、钨等有色金属的开采、冶炼及深加工。

目前，交易各方已签署《股权收购意向性协议》，具体交易价格、业绩补偿等细节仍在商讨论证中，后续需经董事会、股东大会及监管机构审批。

对于此事的进展，湖南黄金相关工作人员告诉《华夏时报》记者，公司预计最晚在1月26日前按照规定披露相关信息。此外，该工作人员还告诉记者，此次收购并非偶然因素，而是早就被湖南黄金写进“十四五”规划中的一大重要战略。若此次收购事项能够顺利完成，将有助于公司主营业务的发展。

经营业绩稳健增长

实际上，早在该消息披露之前，在市场普涨行情的催化下，湖南黄金的股价便迎来了一波上涨，1月5日至9日涨幅为8.91%，截至1月9日收盘，报22.97元/股，总市值接近360亿元，在此之前的整个2025年度，湖南黄金累计涨幅超过了70%，2025年可谓是贵金属概念股的“狂欢”之年。

随着资源的拟注入，二级市场的投资者亦是“摩拳擦掌”，有的投资者期待开盘是否会迎来多个涨停，有的投资者则期待其成为今年度“妖股”。当然，也有投资者抱怨，湖南黄金停牌期间，正值二级市场普涨阶段，担心错过此波行情。不过总得来看，投资者对于此次并购，展示出强烈的预期。

那么，湖南黄金的自身基本面如何呢？

财务方面，Wind数据显示，2022年至2024年，湖南黄金的营业收入分别为210.41亿元、233.03亿元和278.39亿元；同期公司归母净利润分别为4.4亿元、4.89亿元、8.47亿元。2025年前三季度，湖南黄金的营业收入和归母净利润分别为411.94亿元和10.29亿元，分别同比增长96.26%和54.28%。

在“造血”能力方面，2022年至2024年及2025年前三季度，湖南黄金经营活动产生的现金流量净额分别为12.36亿元、9.97亿元、8.89亿元和7.69亿元。截至2025年三季度末，湖南黄金账面上的货币资金高达14.08亿元。

享受金价高位周期红利

湖南黄金选择此时推进重大资产重组，恰逢全球黄金市场的超级牛市周期，为其资源扩张提供了绝佳的行业环境。2025年，黄金成为全球表现最佳的主要资产类别，国际金价年内涨幅达50%。2026年，更是一片“开门红”态势，国际黄金价格在2026年初便突破了4600美元每盎司的历史高位，持续刷新纪录。

多家机构预测，2026年金价仍具上涨潜力。比如中信证券认为，来自于美国货币和财政的双宽松预期和美国经济滞胀压力难以短时间消退。中性假设下，模型预期2026年底国际金价有望超过5100美元/盎司。

高盛则预计，2026年央行黄金购买将保持强劲，月均规模约70吨，对金价涨幅的贡献可达14个百分点左右。这主要是因为新兴市场央行的黄金储备占比相对偏低；调查显示各国央行的购金意愿处于历史高位。

在此背景下，湖南黄金的并购举措被业内解读为“顺势而为”，通过收购优质矿产与冶炼资产，锁定长期资源储备，充分享受金价高位周期的红利。

广州思益得首席策略官陈彦颐在接受《华夏时报》记者采访时表示，湖南黄金此次重大资产重组具有显著的长期价值。从资源储备角度看，收购天岳矿业和中南冶炼将大幅增加公司黄金资源储量，为未来生产提供坚实基础。

“另外从产业协同效应来看，新资产的加入将与现有业务形成良好协同，优化生产流程，降低生产成本，提升整体运营效率。从市场竞争力提升方面，此次重组使湖南黄金在黄金行业中规模和影响力进一步扩大，增强与上下游企业的议价能力，提升市场份额和盈利能力。”陈彦颐补充道。