投资者们在Nvidia的财报发布前纷纷涌入追踪该芯片制造商的单一股票基金，这为快速增长的ETF市场提供了一个证明其价值的关键机会。

根据FactSet的数据，GraniteShares 2x Long Daily Nvidia ETF（NVDL）在过去一个月吸引了超过5亿美元的资金流入，总资产已超过50亿美元。T-Rex 2X Long Nvidia Daily ETF（NVDX）和Direxion Daily NVDA Bull 2X Shares（NVDU）本月也吸引了资金流入，目前两者的总资产已超过10亿美元。这三个基金的目标是为持有人提供Nvidia每日双倍回报。

尽管华尔街其他地方的夏季活动较慢，这些基金的总交易量在第三季度也有所上升。以NVDL为例，第三季度平均每日交易量超过2400万股，高于第二季度略低于1800万股的水平。即使不考虑8月5日股市大范围抛售和NVDL交易量超过5000万股的高活动日，这一增长也依然显著。

“现在，Nvidia是世界上最重要的股票，因此可以合理推测会有巨大的需求。这就是2024年的时代精神。但从商业角度来看，资金流入的强度确实让我感到惊讶，”GraniteShares的CEO Will Rhind说。

注意：NVDL和NVDU在年初时的杠杆较低。

这些基金只设计用于在单日内实现其目标的倍数回报，发行人警告说，投资者在基金中停留的时间越长，回报偏离目标的可能性就越大。

尽管如此，长期持有者在2024年迄今为止已经获得了回报。截至周三，Nvidia今年上涨了159%，这三个杠杆多头ETF的回报率都更高。

它们是如何运作的

单一股票ETF于2022年获批，几家科技公司迅速成为这种策略中最受欢迎的名称。该基金使用掉期等衍生品，每天在市场收盘时重置，以获得对基础股票价格的杠杆上行或反向暴露。

虽然单一股票基金仍相对较新，但基于广泛指数或特定行业的杠杆ETF有更长的历史——而且表现好坏参半。

“ETF为投资者提供了很多好处，但ETF市场中也有一个几乎像赌场一样吸引大量关注的部分，这通常是通过杠杆和反向ETF实现的，”Morningstar北美被动策略研究总监Bryan Armour说。

反向Nvidia基金也存在，尽管迄今为止它们不如其杠杆多头对手受欢迎。

然而，Rex Financial的COO Scott Acheycheck表示，财报发布对该公司而言是短期和长期基金的“升级”事件，似乎对短期基金的兴趣在增加，作为管理特定股票风险的一种方式。

“我在杠杆反向投资领域已经待了很长时间，但在过去的六个月里，我接到了越来越多来自财务顾问的电话。他们主要对短期产品感兴趣。他们觉得他们的客户投资组合中满满都是Nvidia，”Acheycheck说。

单一股票基金的出现与短期期权需求的上升同时发生。Rhind表示，基金需求的增加部分可能是由于个人交易者可用的Nvidia期权种类价格高昂。

需要知道的事项

当然，Nvidia的股票不会永远上涨，杠杆多头基金在股票下跌时也会放大损失。这些放大的损失和每天滚动短期期权导致的所谓“波动衰减”可能导致杠杆基金在较长时期内表现不如Nvidia。

即使这些基金大幅增长，它们的流动性仍然不如主要指数基金。Direxion的销售与分销主管Ed Egilinsky表示，对于任何这些杠杆基金，投资者应该注意盘后交易量和价差，并考虑在订单中使用限价单。

“当市场第二天早上开盘时，这可能会更真实地反映出它的交易情况相对于盘后交易。但如果人们愿意，他们也可以交易盘后交易。只要他们意识到它的交易可能更薄，”Egilinsky说。

与直接购买Nvidia或更便宜的ETF形式（如指数基金）相比，费用也可能对长期表现造成拖累。所有三个Nvidia多头基金的年度费用比率都超过1%。

Morningstar的Armour指出，追踪黄金矿业股票的杠杆ETF是一个即使是看涨基金也会随着时间的推移表现不如其参考指数的领域。

“人们往往更频繁地听到某种赌博成功的故事，而不是失败的故事。我认为，当人们看到潜力，尤其是历史表现时，他们的眼睛会放大，”Armour说。

来源:金融界