报告：关税上调未导致通货膨胀加剧，但损害了美国经济_市场行情

报告：关税上调未导致通货膨胀加剧，但损害了美国经济

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2026-01-07 18:41:56

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当地时间1月6日，有“美联储通讯社”之称的知名记者Nick Timiraos发布文章回答“关税上调是否会推高通胀？”一问。

基本的经济学原理表明，提高关税会推高进口商品价格，通常会导致通货膨胀出现一次性上升。但历史数据描绘的却是更为复杂的情况。

旧金山联邦储备银行的经济学家梳理了1886年至2017年的数据，发现以往的关税上调通常不会导致通货膨胀加剧。相反，关税上调反而会减缓物价上涨。旧金山联邦储备银行的经济学家雷吉斯·巴尼雄和阿尤什·辛格发现，关税每提高1个百分点，通货膨胀率就会下降0.6个百分点。西北大学经济学家近期发表的另一篇论文则发现，关税上调后通货膨胀有所上升，但幅度不大。

实际数据也显示，自2025年4月份以来，通胀有所回升，并远高于美联储2%的目标，这令选民感到不满，但通胀并未出现大幅飙升。

不过，两篇论文都得出结论，关税往往会损害经济。数据显示，自2025年关税生效以来，美国经济疲软迹象已开始显现。自2025年4月份以来，招聘活动已大幅放缓，促使美联储在2025年下半年三次降息。与此同时，衡量制造业活动的关键指数在12月份跌至14个月以来的最低点。

一些经济学家认为，随着企业逐步提高价格，特朗普的关税最终会对通胀产生更大的影响。

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