蓝鲸新闻1月6日讯（记者 严沁雯）2026年伊始，全球市场正面临关键的转折，地缘政治冲突、人工智能泡沫等讨论备受关注。站在新的起点，宏观环境将如何演变，投资者又该如何更好地配置资产？

日前，渣打银行财富方案部发布《2026年全球市场展望》（下称《展望》）。《展望》指出，从宏观层面看，2026年美国经济软着陆的几率上升，随着全球贸易紧张局势缓和、主要经济体将推进宽松的财政和货币政策，以及人工智能蓬勃发展，风险资产预期将表现领先。渣打建议投资者在基础投资组合中超配股票和黄金，对于中国资产则重点关注科技、健康护理和通信行业。

“我们预见美元的结构性支撑将逐步减弱，而亚洲经济的韧性与改革红利正日益凸显。”渣打银行（中国）有限公司财富方案部总经理梁大伟表示，预期风险资产在2026年将表现领先，在市场上升的同时分化将更为明显，建议在更广泛的资产类别中进行分散投资。面对增长动能转换与地缘格局重塑的双重变奏，投资者更需要在不确定性中保持定力，在变化中前瞻布局。

在基础配置中，渣打建议超配美国、印度和中国股票，新兴市场债以及黄金，同时低配欧洲、英国和日本股票。

以股票为例，渣打仍然超配全球股票，偏好美国和亚洲（除日本）股票。美国股票的韧性得益于盈利增长强劲、地缘政治风险消退以及美联储放宽货币政策，支撑了经济软着陆预期。亚洲（除日本）股票的盈利增长有望位居主要地区之首，其中印度因盈利上行、增长强劲和估值改善被上调至超配；中国股票则有望获益于企业治理的改善，以及针对科技与创新的针对性政策支持。渣打将欧洲（除英国）股票和日本股票下调至低配，维持低配英国股票。

对于中国股票，渣打认为，中国在2026年可能推出更果断但针对性刺激措施，尤其是“十五五”规划建议的发布，重点提出了加快先进技术的投资以提升自主能力和生产力。渣打仍然超配中国股票，预期定向的政策刺激，以及与人工智能主题相关的强劲盈利增长，将为中国经济提供强有力的支持。

黄金和原油是目前颇受市场关注的两大标的。渣打维持超配黄金，并将3个月及12个月目标价分别定为4350美元/盎司及4800美元/盎司。“新兴市场央行持续的需求与有利的宏观环境，有望维持黄金涨势。”渣打称。

同时，渣打预期在未来3个月及12个月，纽约期油价格将分别维持在每桶约61美元及60美元水平。供应过剩应该会限制由潜在地缘政治风险引发的短暂油价反弹。

此外，债券和外汇亦是渣打提到的关键资产。渣打视全球债券为核心持仓，偏好政府债多于公司债（即“利率债”而非“信用债”），鉴于政府债的名义收益率仍具吸引力。同时，渣打均超配新兴市场美元政府债和新兴市场本币政府债，受益于其通胀温和、鸽派货币政策的立场、财政状况改善以及美元疲软的预期。

外汇方面，渣打预计美元指数未来3个月将于100.5附近见顶。但未来12个月，随着美联储可能转向宽松、其他主要央行加息周期近尾声，美债收益率优势收窄，美元结构性支撑减弱，或重现疲软。