华创证券指出，工业金属方面，铜铝比维持历史高位，铝补涨空间仍存。海外项目因电力问题减产预期持续发酵，未来2-3年全球铝供需或维持紧平衡，库存低位对铝价形成支撑。若美国缺电逻辑导致减产，铝上涨弹性或更强。电解铝行业平均利润已提升至6000元以上，预计未来将维持高位。由于行业资本开支强度较低，企业现金流持续修复，盈利稳定性提升，分红意愿增强，红利属性逐步凸显。钴方面，刚果金将2025Q4钴出口配额延期至2026Q1，原料到港时间延后，市场对一季度国内钴原料供应紧缺预期强化，钴价中枢有望维持高位。

矿业ETF（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892），该指数从市场中选取涉及有色金属开采、冶炼及加工等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映有色金属矿业相关上市公司证券的整体表现。指数成分股多为行业内具有代表性的企业，行业配置集中于基本金属、贵金属和稀有金属等细分领域，全面展现该行业的市场动态。

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