中证报中证网讯（记者 万宇）近日，中国证监会正式发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称《规定》），标志着我国基金行业费率体系的系统性重塑正式落地。盈米基金表示，此次改革不仅直接增厚投资者收益，更以费率为指挥棒，引导投资者、机构与市场形成“长期投资获回报、专业服务得收益、市场稳定促发展”的正向循环。

为投资者创造获得感

盈米基金认为，对于普通投资者而言，这次改革不仅是“省钱”，更是从制度层面保护了他们的权益，带来了多重价值。

此次改革直接降低交易与持有成本，将这部分收益直接让利给投资者。从直接的交易成本来看，以实际投资场景为例，认购1万元主动偏股型基金，在不考虑折扣的情况下，费用从150元降至80元，单次投资成本降低46.7%；对于长期持有人而言，持有满一年即免收销售服务费的规定，能通过复利效应显著增厚长期的费后回报。

新规的价值除了直接降费之外，更深层的价值在于利益的重新分配，新规明确基金销售结算资金产生的利息要归投资者或归入基金资产，基金赎回费也从过往在销售渠道、基金公司和基金资产三者之间分配，改成全部归属基金资产，全部让利给投资者。

《规定》要求基金管理人以简单明了的格式和举例方式向投资者披露综合费用水平。这种明白账让普通人也能看懂自己付了多少钱，减少了信息不对称带来的盲目投资。

引导行业回归专业服务初心

盈米基金表示，降费方案对基金公司和销售机构而言，是一场深刻的自我革命。新规通过降低申购费、销售服务费、赎回费归基金资产、限制客户维护费比例的综合拳。有效切断交易机构频繁周转客户资产的利益链条，这迫使机构转向长期留住客户，通过提升客户的持有体验和资产保有量来获得长期收入。《规定》将推动基金公司“以质取胜”，深耕投研和产品创新，用优异的长期业绩来吸引投资者。

此外，基金销售费用下滑打破行业“以费养销”的旧模式，未来销售机构需要更多考虑如何为客户创造价值，转向给投资者提供基于财务规划、资产配置、组合管理的投顾服务，给客户带来切实的价值提升，并将商业模式从以销售费用为主，转向以投顾费用为主的更加与投资者利益一致的新模式。

推动从资金短期化到生态良性循环

盈米基金认为，费率改革有望为整个资本市场注入长期的正面动能。通过费率优惠鼓励长期持有（如满一年免销售服务费、差异化赎回费），政策在引导投资者告别“短炒”。当个人和机构投资者都倾向于长期持有时，有助于缓解市场的非理性波动。

《规定》在尾随佣金（客户维护费）上限上做了差异化安排：个人权益类产品的上限维持在50%，而机构债基、货基的上限则下调至15%。这种制度倾斜旨在引导行业力量聚焦于权益类基金的竞争力，吸引更多社会财富进入股票市场，支持实体经济高质量发展。

费率改革的深层价值，在于推动资本市场形成“投资者理性投资-机构专业服务-企业价值成长-投资者获得回报”的正循环，市场定价将更加高效精准。《规定》的落地，本质上是一场以投资者为中心的行业价值革命，为资本市场注入了长期稳定的动能。