今年以来，美国联邦储备系统对加密货币市场的动能产生了重大影响，鉴于政策制定者之间的分歧，这一影响很可能将持续至2026年。

美联储在2025年实施了三次降息，最近一次是在12月10日，将利率下调至3.5%至3.75%区间。

不过，预测显示，尽管利率仍处于自2008年以来的最高水平，2026年预计仅会有一次额外的降息。

影响政策制定者决策的关键因素包括劳动力市场数据、通胀走势，特别是关税影响，以及整体经济增长。

美联储主席鲍威尔任期将于5月结束，届时央行也将迎来新任主席。特朗普总统已提前筛选出倾向于鸽派的候选人。

尽管今年已降息三次，美国利率仍维持在18年来高位。来源：Macro Trends 编辑

美联储将在2026年初采取何种行动？

美联储下次会议将于1月27日和28日举行，作为理事们首次更新指引的契机，本次会议或为一季度定下基调。

芝商所（CME Group）数据显示，投资者预测，明年1月再度降息25个基点的概率仅为20%，而3月中旬会议降息的概率则提升至45%。

点阵图显示分歧

2025年12月公布的点阵图反映每位政策制定者对利率的预测，显示了极大的分歧，分别有同等数量的官员预计零次、一次或两次降息，2026年伊始市场面对显著不确定性。

该图表为美联储政策思路提供透明度，但新经济数据出台后预测频繁变化。

目前，2025年底的中值预期为3.6%，基本持平于现行利率，2026年底为3.4%，表明2026年仅有一次降息预期。

12月点阵图显示，各政策制定者对2026年底利率的看法分歧较大。来源：Federal Reserve 编辑

嘉信理财（Charles Schwab）分析师在美联储12月降息后表示，“最新预测并不特别偏向鹰派”，19位政策制定者中有12人预计明年将至少再降息一次。

分析师寄望2026年降息两次

CoinEx Research首席分析师Jeff Ko告诉Cointelegraph，美联储“内部存在显著分歧”，点阵图“观点分布极广，2026年利率路径尚无明确共识”。“在我看来，美联储2026年很可能会进行两次降息。1月将暂停降息，3月会有一次降息，这仍在鲍威尔任期内（任期至5月）。”

“如果劳动力市场状况持续疲软，即使二季度通胀可能超过3%，这样的时点合理。随着领导层更迭，新任美联储高层很可能延续全年渐进宽松的周期。”他说。

BTSE交易所首席运营官Jeff Mei对Cointelegraph表示，美联储在第一季度可能会有几种情形。

“基线情形是，美联储第一季度降息一次，并维持当前的国库券回购计划，这将释放部分流动性，有利于加密资产资金流入。”他说。“在一个看涨情形下，若通胀走低、失业率上升，美联储将更加积极，或连续两次降息，并加大国库券回购。加密市场将受益，因为市场对高风险资产需求激增。”

不过，最不利的情形是通胀再度抬头，美联储被迫完全暂停降息及国库券回购。他补充道，这种担忧可能导致股票和加密市场大幅下挫。

2026年预期趋于谨慎

Arctic Digital研究主管Justin d'Anethan对Cointelegraph表示，大多数人曾对量化紧缩结束及美联储转向新一轮鸽派周期充满憧憬。

“不过，大部分人现在失望了，因为美联储虽有宽松迹象，但依然高度谨慎。”他补充道。“对于本质上用来对冲央行激进操作、法币贬值，以及全球流动性投放规模的资产而言，这种更为克制的做法大大削弱了加密交易员原本期待或曾经拥有的狂热情绪。”

尽管如此，新任美联储主席有望改变其总体利率政策立场以及对加密等风险资产的态度。

当利率下降时，投资者往往会寻求加密类等高风险资产，因为债券和定期存款等传统投资变得吸引力不足。这将推升需求和买盘压力，价格通常随之上行。