1492年以后，西班牙人频繁前往美洲探险，留下了大量关于印第安人使用可可豆作为货币的记载。最早关于可可作为货币的记述出现在哥伦布第四次到达美洲时的日记中。当时，西班牙人并未意识到可可在当地作为货币的重要性，哥伦布也未曾发现这种像杏仁一样的豆子有什么特别的意义。

1519年4月21日，埃尔南·科尔特斯抵达美洲时，阿兹特克帝国的君主蒙特祖玛为了欢迎西班牙探险队，送来了大量的食物和磨碎的可可。在与当地人的交流中，西班牙人很快意识到这些可可豆不仅能用来交换商品，还能支付劳工的工资。科尔特斯在给西班牙国王的信中提到，阿兹特克君主在两个月内种下了大量玉米、大豆和可可树，并且描述了可可的果实像杏仁一样，被全国各地的人用作金钱来进行交易，阿兹特克人还将它们储存起来，用于购买日常所需的物品。

西班牙著名医生弗朗西斯科·埃尔南德斯曾受西班牙国王菲利普二世的委托，对新世界的植物进行研究。1615年，基于研究成果，他出版了《可可》一书。在这本书的西班牙语译本开头，他描述了可可作为印第安人财富象征的地位：可可这种植物是导致人类痛苦和财富发现的原因之一。在新世界，虽然印第安人拥有丰富的金银资源，但他们并没有像旧大陆那样赋予黄金或白银崇高的价值。他们的财富来自自然界，包括华丽的鸟羽毛，而可可则被用作代替金钱的媒介，满足他们日常生活的所有需求，这一传统一直延续至今。

阿兹特克及其他地区的商人们通过成立行会，推动了可可多重功能体系的发展。当时，可可作为贡品和商品交易的主要货币，不仅是计账单位，还具备了储值和交换媒介的功能。即便在西班牙征服之后，印第安人仍继续使用可可豆作为货币。

西班牙人最初对可可的兴趣源于他们发现当地人将可可作为物物交换的通用等价物。很快，这些刚到的新殖民者意识到可可的双重用途，并学会了种植可可树的技巧。商人和印第安劳工依然使用可可进行交易，最终它被西班牙人也采纳了作为货币。

西班牙殖民者最初将可可作为贵重商品和货币使用，而作为征收贡品，它成了殖民地和王室重要的收入来源。简而言之，殖民者最初将可可视为重要商品和货币，而它的食用价值和生活消费价值排在其次。

西班牙人很快意识到，只要拥有可可豆，在美洲地区便能方便地与当地人交换商品。需要注意的是，在美洲殖民初期，由于金属货币匮乏，可可才得以作为等价交换的媒介存在。然而，随着美洲贵金属的大规模开采，尤其是白银的产量大幅增加，西班牙殖民者逐渐用金属货币替代了可可豆。

在西属美洲的殖民地，尽管存在官方的货币体系，但当地的货币系统却并不统一。中美洲的殖民者采用了西班牙的货币体系，而墨西哥的商人在本地贸易和长途交易中也普遍使用西班牙货币。在新西班牙，大宗交易通常需要使用白银、雷阿尔和比索，而可可则主要用来进行小额交易。可可豆和白银、雷阿尔的兑换比率则取决于两者作为商品的市场价格。可可和白银一样，不仅是一种商品，也是一种货币，但由于可可容易腐烂变质，因此它的保值性较差，无法长期储存。

虽然可可具备货币的某些职能，但它的价值并不是由国家法令规定的。例如，16世纪中叶，1雷阿尔银和可可豆的兑换比例曾为200:1或180:1，而到了16世纪后期，这一比例下降到了150:1、100:1甚至80:1；到了17世纪，兑换比例为140:1、120:1、60:1和50:1，到了殖民地末期，比例为80:1。影响可可价值的因素主要有两个：一是消费地区与生产地区的距离，二是可可豆的大小和形状。 在可可的生产地，1卡尔戈可可的价值大约为5至6比索，而在内陆地区，可可的价值会根据年产量的变化有所浮动。在丰收的年份，随着产量的增加，可可的价值会下降；而在遭遇霜冻等天气灾害时，可可的产量减少，价值则会上升。有档案记载了可可豆与意大利货币的汇率兑换信息：1颗可可豆约等于0.5马尔凯多，60至80颗可可豆等于1.5卡利诺。 在新西班牙，和其他西属美洲殖民地一样，当地居民强烈反对发行铜币，因为他们不希望王室借此操控货币流通，特别是在资助战争的背景下。在圣多明各和波多黎各等一些印第安人聚居的岛屿上，当地居民使用铜币，但这些铜币仅限于这些岛屿内流通。由于白银储量有限，虽然这些地方的金矿丰富，但缺乏先进的冶金技术，因此铜币的流通受到了限制。 16世纪中叶，新西班牙铸造了一批铜币，但由于当地居民的强烈反对，铜币流通很快就停滞。到1565年，铜币的流通就被迫停止。西班牙殖民者在美洲迫切希望能掌控殖民地的货币体系，避免受到王室的干预，以便让殖民地从中获得更多利益。 美洲的殖民地允许可可在小额商品交易中发挥货币职能，而大宗交易仍需使用金属货币结算。实际上，混合货币制度为美洲绕过西班牙对货币流通的垄断提供了一个有效的方式。值得注意的是，可可作为货币的面值并非由西班牙王室设定，而是由市场自身决定的。在这种混合货币体系下，可可不仅便于流通，还使美洲的殖民地居民能够避免支付铸币税。