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星期五

2026年1月

信息来源：网络

编辑-楓華

原本以为2025年会以一场绚烂的“烟花秀”收场，结果等来的却是币圈的“血流成河”。

自10月初以来，比特币（BTC）暴跌23%，这一表现不仅让所谓的“年终效应”沦为笑谈，更让无数加杠杆的投资者在190亿美元的清算潮中灰飞烟灭。

2026年，我们迎来的是更冷的寒冬，还是触底的反弹？结合CoinDesk的复盘与Decrypt的最新年度预测，本文为你拆解这场巨变背后的逻辑。

2025惨淡收场：为什么预想中的“飞轮”停了？

在步入第四季度前，市场本有一万个理由看涨：ETF持续流入、政策环境转暖、历史数据支持。但现实却给了投资者沉重的打击：

1. 机构“买手”变“卖家”

2025年，许多公开上市公司（DATs）效仿微策略（MSTR）模式，试图通过杠杆购买比特币。然而，随着10月币价下跌，这些公司的股价跌破净资产，不仅无法继续筹资买入，反而被迫回购股票，甚至面临清算持仓的风险。“永动机”变成了“死循环”。

2. 山寨币ETF的“哑火”

尽管Solana和XRP的ETF吸引了约19亿美元的流入，但这完全没能支撑住币价。SOL自ETF上市以来暴跌35%，XRP下跌近20%。事实证明，在风险偏好消失时，单纯的渠道（ETF）救不了基本面。

3. “季节性规律”失效

历史数据显示，Q4通常是比特币表现最好的季节（平均回报77%）。但2025年却成为了继2022年之后表现最差的末季。它再次提醒我们：过往业绩不代表未来表现。

2026预测：是“加密寒冬”还是“黎明前的黑暗”？

面对2025年的残局，专家们对2026年的看法却出奇地一致：寒冬不会到来，但会有一次“先惊吓、后惊喜”的过山车。

2. 宏观经济vs行业叙事

为什么会先跌后涨？专家认为，2026年初可能会出现信贷紧缩，拖累所有风险资产。但随着央行介入救市，加密货币将作为“替代性价值存储”再次领涨。

两大关键变量：谁能笑到最后？

在2026年的棋局中，有两个关键变量将决定你的账户资产：

• 美国加密市场结构法案：这是山寨币（Altcoins）和以太坊的“生死线”。如果法案通过，行业将加速融入传统经济；如果失败，山寨币的表现将远逊于比特币。

• 流动性空洞：10月的百亿级大清算严重打击了市场深度。目前的上涨更多是因为“空头回补”，而非真正的“买盘入场”。2026年能否填补这个空洞，是市场走牛的前提。

✍️ 结语：给投资者的三条建议。

• 分清“价值存储”与“投机”：专家普遍看好比特币作为避险资产的韧性，但对山寨币持保留态度，除非监管出现重大突破。

• 警惕年初的“坑”：做好BTC回踩6万美金关口的心理准备，不要在黎明前被杠杆甩下车。