12月29日，白银与铜携手冲高，沪银主力合约日内一度涨超7%，最高触及19499元/千克。沪铜主力突破10万元/吨，一度涨3.5%。

资金情绪高涨，根据Wind level2实时行情预估，有色矿业ETF（159690）盘中获超570万资金净流入。

中信期货指出，金银的新一轮上涨行情已经启动，白银有望迎来更大弹性。一方面由于流动性宽松预期，美国11月CPI同比上涨2.7%，低于预期的3.1%；核心CPI同比上涨2.6%，创下2021年初以来最慢增速，低于市场预期的3%，强化了市场对美联储降息的预期。美联储新主席提名至上任前，可能是流动性宽松预期和美联储独立性风险交易最流畅的阶段。

另一方面，白银现货结构性紧缺的问题难以完全平息，一季度或仍有反复。据世界白银协会发布的最新数据，2025年全球白银市场的供需缺口预计超1亿盎司，白银市场连续第五年处于供应短缺状态。

铜的驱动因素相对长期和坚实，铜有望成为人工智能发展以及全球能源转型的主要受益者，弱美元也进一步推高铜价，预计在利多情绪支撑下维持偏强震荡。

有色矿业ETF(159690)紧密跟踪有色矿业指数，集中于产业链上游的资源开采企业，其盈利与金属价格关联最为紧密。因此，在大宗商品涨价的背景下，指数更为锋利，堪称“有色放大器”。对比同类指数，今年以来，近3年，有色矿业指数区间涨幅及年化涨幅均位居首位。

最新数据显示，有色矿业指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、山东黄金、中金黄金、天齐锂业、赤峰黄金。

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