12月26日上午收盘，市场早盘冲高回落，三大指数盘中集体跳水翻绿。ETF方面，银华中证有色金属ETF（159871）半日涨3.12%，成分股中，永兴材料（002756.SZ）、国城矿业（000688.SZ）涨停，江西铜业（600362.SH）涨9.97%，中矿资源（002738.SZ）涨6.48%，雅化集团（002497.SZ）涨5.84%，铜陵有色（000630.SZ）涨5.8%。

消息面上，商品价格继续飙升。现货白银盘中突破75美元/盎司，续创历史新高。碳酸锂主力合约盘中强势突破13万关口，日内最高涨超8%，创2023年11月以来新高。

方正证券指出，2025年以来，银价增速及其陡峭度均走高，显著利好板块盈利。当前白银股的估值处于25倍左右，处于历史偏低分位。展望2026年，看好银价弹性和公司盈利释放。碳酸锂作为需求驱动品种，其行情演进的动力是：供需预期围绕供需现实做折返跑。由于供给预期相对线性且可预测，而需求则往往在分歧中演进，因此在行情启动前期往往容易高估供给而低估需求。随着需求的持续兑现，对价格的一致预期将会持续加强。

国金证券认为，锂电供给确立穿越过剩周期，库存周期结束两年去库阶段，正式转入“主动补库”的繁荣期，基本面呈现2024年触底、2026年有望明显复苏。其核心逻辑在于，终端需求受AI与储能拉动持续高增，而供给端因资本开支收缩导致扩产放缓，供需错配重现；随着头部企业稼动率打满，行业由“内卷价格战”转向“联合挺价”，推动价格触底回升，产业链利润分配正向具备高壁垒、高集中度的上游“硬瓶颈”材料环节转移，最终实现全行业的量利双升。