来源：每日经济报道

12月25日晚间，贵金属期货走强，截至12月26日凌晨2点30分收盘，白银报18131元/千克，再创新高，涨幅5.50%。

消息面上，白银基金限购100元。国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）宣布从12月29日起，将A类基金份额的定期定额投资金额上限重新下调至100元，C份额暂停申购。此前这一额度曾被放宽至500元，以引导套利资金 平抑溢价。

另外，国投白银LOF发布公告称，将于26日开盘起至10:30停牌后复牌，并警示二级市场交易价格存在明显溢价风险。截至12月25日，该基金二级市场收盘价为2.804元，较12月24日的基金份额单位净值1.9278元高出45%。

有专业人士分析，限购不是为了制造稀缺，而是因为在交易所持仓上限和公募禁止高杠杆的双重制度约束下，这只白银LOF已经达到可承载规模的物理极限。如果放开申购，新增资金将无法按合同买入对应的白银期货，只能闲置或买债，从而严重稀释仓位、制造巨大的跟踪误差，构成对持有人和监管的违约风险。因此，限购是基金公司在制度约束下唯一能采取的合规止损手段，而不是主观选择。

值得注意的是，白银今年涨幅已接近150%，成为今年涨幅最高的贵金属品种。

12月24日午后，杭州一位“70后”向钱江晚报透露：“太疯狂了，在白银LOF基金上赚了3万多元，今天跑了。”这位投资者表示，她是9月底买入该基金的，买入后的两个月，都涨得还算温和，12月份这么个涨幅，太吓人，拿不住就离场了。

杭州玉皇山南基金小镇一位资深投资总监认为高溢价率不可持续，像国投白银LOF的场内交易价格已严重偏离实际净值，投资者不要盲目追高，否则可能面临双重风险：既要承受白银价格回调的损失，也要承担溢价回落带来的价格下跌。”这位投资总监提示。

面对贵金属价格的持续攀升，消费者呈现出复杂的心理。

有准备结婚的网友吐槽，此前铂金价格仅300多元/克，短短半个月涨至502元/克，“结婚三金价格高了三分之一，没办喜事先多掏4万多，快愁哭了”。

对于贵金属价格全线飙升，很多网友吐槽“属实没想到”“根本买不起了”。

在贵金属狂热涨价的市场情绪中，短期风险已引起监管关注。

12月22日晚间，上期所发布公告，针对白银期货相关合约出台多项风险防范措施，包括调整交易限额、调整平今仓交易手续费等。

广发期货指出，由于广期所铂钯期货处于上市初期，持仓流动性整体有待提升，国内相对外盘呈现溢价，同时合约保证金成本偏低容易受到投机资金流入的扰动使波动放大。随着监管加强风控措施，铂钯短期或有回调。