2025年马上就要过去了~~

今年，从年初到年底，有一个词语一直伴随着大家，成为大家茶前饭后的谈资，这个词语，就是AI。

AI的爆发式发展，不仅带火了指数基金，更是让一类产品火出了圈，它就是主动量化基金。

最主要的原因在于：主动量化基金依靠着人机结合，做出了1+1>2的效果，尤其是在今年这种行业轮动+个股分化的条件下，这类产品不仅能穿越市场和周期还能在取得超额收益的同时降低波动风险。

这也是为什么，机构目前正在大手笔布局主动量化基金。Wind数据显示，截至到三季度末，全市场292只主动量化基金（份额合并计算）合计份额为805亿份，较去年年末增长了27%（170亿份），二季度单季就增长了144亿份。

而且，根据今年中报披露的数据，所有主动量化基金份额是661亿份，其中机构投资者的份额是465亿份，占比超过70%。

老虎君为了让大家更直观地看到，机构投资者更喜欢哪些主动量化基金，特意统计了一下截至今年中报，机构投资者持有份额前十名的主动量化基金（份额合并计算，只展示A类份额），这其中有几个基金我认为十分值得拿出来跟大家说一说。

数据来源：wind；基金规模截至2025.09.30；机构投资者持有份额截至2025.06.30

华安事件驱动量化策略A（基金经理--张序）

跟大多数主动量化基金一样，华安事件驱动也是一只对标偏股基金指数的“类指增”产品。

但是，它身上的闪光点却要远远多于其它同类型基金。

比如，这只基金连续6年跑赢了沪深300。

华安事件驱动A已经连续6个完整自然年跑赢了沪深300指数，今年也是大幅度领先，不出意外的话即将解锁连续7年跑赢沪深300的成就。

大家不要认为这个成绩很普通，要知道前几年的市场很复杂，尤其是22年和23年的时候，市场基本上普跌，除非是押对了某个赛道，否则很难取得正收益。

在这个情况下，这只基金虽然没有收红，但是它的下跌幅度要远远小于沪深300，这一点其实是加分项。

数据来源：wind；截至2025.12.22

比如，这只基金的风险收益比优异。

如何衡量一个主动量化基金是不是优质的好产品？如何能让机构投资者放心加仓？

关于这个问题，可能众说纷纭，但是在老虎君看来，一个好的主动量化基金，它的风险收益分析一定是十分优异的，这一点恰恰能在华安事件驱动身上体现出来！！

远的不说，就说近一年，根据Wind给出的数据，华安事件驱动A在年化收益、年化波动率、最大回撤、年化夏普比率、卡玛比率、日度正收益概率这六项数据中均要优于同类基金。

如果说只有某一项或者两项好，可能是偶然，但是所有六项都好，那这就是纯纯的硬实力了~~

数据来源：wind；截至2025.12.22

再比如，这只基金的基金经理有东西。

火车跑得快，全靠车头带。

华安事件驱动能有这样的成绩，我认为离不开基金经理张序的能力。

张序是量化投资研究出身，可以说十分对口，而且在管理这只基金的时候，他展现出了“多面性”。

在策略上，张序对于这只基金的策略采用跟市场上其它同类产品一样，都是采用的“量化指增”策略，先采用各种技术手段把偏股基金指数由基金持仓穿透到个股持仓，然后在这个基础上进行增强。

然而，不同的是，张序在管理这只基金的时候，十分重视行业轮动，它会根据不同的市场风格进行行业切换和选择。

大家能从下图看到，这只基金从2020年年报到今年中报，行业切换十分频繁，变化很大，并不是一直保持均衡配置，在行业选择上带有强烈的主观性、预判性、前瞻性，这就会让这只基金在面对不同市场环境的时候，都能在场。

数据来源：wind；截至2025.06.30

此外，在选股中，大部分主动量化基金都只会通过多因子策略进行选股，但是张序在多因子策略的同时，还加入了事件驱动策略，将宏观数据、政策事件转化为因子，作为行业配置模型宏观类因子。

这样做的好处就在于，尽可能地为这只基金寻找更多元化的超额收益来源。

事实证明，张序的这个操作是成功的。

博道远航A（基金经理--杨梦）

博道远航A这只基金挺有意思的，不少基金都将它当作标杆，也就是通过跟这只基金对比，来检验基金的成色。

而且，作为一只主动量化基金，这只基金身上的标签很明显，那就是高收益+低波动。

这不是我空口说的，是有数据支撑的。根据Wind给出的数据，这只基金近三年的特点就是低风险+高收益，取得13.40%年化收益的同时，无论是17.75%的年化波动率，还是-25.16%的最大回撤，都远远低于同类平均。

这可能也是为什么机构投资者对这只基金的持仓份额如此多的原因，毕竟大家都想要一个既能涨，风险又不高的产品~~

这只基金的基金经理杨梦也是量化投资领域的“老人”了。老虎君第一次知道杨梦，是在2021年，当时小市值风格刚刚转换，她管理的中证500指增表现十分抢眼，甚至受到了一众媒体的重视。

在投资理念上，杨梦始终秉持“均衡稳健、穿越周期”的原则，不盲目追求短期蝇头小利，行稳致远构建长期且可持续的收益。

这就导致了在量化投资中，她往往会注重策略风格的清晰与稳定，通过因子与方法的均衡配置，降低对单一市场风格的依赖，目的就是能在不同的市场环境中都能保持竞争力。

很显然，她是这么说的，也是这么做的。

国金量化多因子A（基金经理--马芳/姚加红）

这只基金，可以说是国金的王牌产品了。

为什么说是王牌？

因为大家都知道，2022年和2023年，A股市场表现并不好，沪深300指数连续两年大幅度调整，但是国金量化多因子A却能连续两年逆势翻红，分别取得了12.23%和13.68%的正收益，尤其是2022年，直接引起了很大的轰动~~

数据来源：wind

能做到这些，自然少不了基金经理的功劳，比如量化女将马芳。

马芳是我认为的业内做主动量化领域比较成功的女性基金经理，而且她的量化策略很特别，建立在多因子框架和机器学习算法之上，不固守特定因子，而是通过动态捕捉全市场的投资机会。

另外，能逆势翻红，也能在牛市保持竞争力，这背后也离不开团队的支持，国金的量化团队会对模型根据市场表现持续进行迭代优化，目的也很明确，就是想要让这只基金能够适应不同的市场环境。

老虎君还发现，马芳在今年8月份卸任了两只指增基金的基金经理职务，这可能是一个信号，那就是未来马芳的重心将会放在主动量化身上。

2025年马上就过去了，展望2026年，希望大家在将目光过多放在指数基金身上的同时，也看一下主动量化基金，它们在2025年也拿出了精彩的表现，不应该被遗忘和忽视~~