日本央行加息后，日元不涨反跌引发日本当局高度警惕，分析师预计160将是关键干预点，空头仍未被吓倒。

在日本央行上周五做出决定导致日元走弱后，日本负责外汇事务的最高官员周一对近期的外汇走势发出了警告。

“我们看到出现了单向、突然的波动，特别是在上周的货币政策会议之后，所以我对此深感担忧，”三村淳告诉记者。“我们要对过度波动采取适当的应对措施。”

在三村淳周一发表评论后，美元兑日元小幅回落，但仍在高位震荡。由于分析师普遍预计央行将在未来六个月左右暂停加息，如果日元继续走软并逼近160的水平，日本财务省可能不得不干预货币市场。

此外，由于市场猜测日本央行可能需要更积极地提高利率以遏制日元持续疲软，日本政府债券价格下跌。周一，基准的10年期日本国债收益率上涨7.5个基点至2.095%，为1999年2月以来的最高水平。对货币政策预期较为敏感的两年期日本国债收益率上涨3个基点至1.12%，为1997年以来的最高水平。

野村证券称，日本首相高市早苗已开始意识到，日元持续贬值终将影响其政治地位的稳定。该行全球外汇策略团队在一份报告中表示：“干预触发点位尚不明确，但日本当局很可能已距采取强力行动不远。”

分析师补充道：“我们无法确定当前汇率是否已触及干预阈值，但审慎行事总归更为稳妥。”

在上周五日本央行做出加息决定后，行长植田和男选择保留选择权，避免了特别鹰派的言论， 这让投资者更有信心加大对日元的做空押注。

新加坡马来亚银行证券大宗经纪交易主管Tareck Horchani表示：“虽然市场承认可能会有更多的加息，但并没有完全接受快速或激进的加息路径。”

他表示，通过除美元外的交叉盘做空日元可避免“受困于美元走势”，澳元和南非兰特兑日元将提供有吸引力的利差交易。

美元兑日元投机仓位数据因美国政府停摆而延迟公布，且仍有些过时，但数据显示，4月累积的创纪录日元多头仓位在12月初大幅下滑，接近中性。

道富驻东京分行经理Bart Wakabayashi表示，客户正选择持有其他货币的日元仓位，澳元兑日元和欧元兑日元的加码仓位接近五年来最高水平。他表示，“我认为日元将继续承压。”

诚然，短期内，日本财务省可以通过抛售美元来阻止日元下跌并吓退投机者，但许多分析师认为这不是一个持久的策略，尤其是在加息前的语气转变没有提振日元的情况下。

富达国际驻新加坡的亚洲经济学家Peiqian Liu表示，“我并没有看到太多鹰派情绪或鹰派倾向持续的信号，也没有看到未来加息的迹象。”

正如一家大型银行的交易主管所说上，上周五没有出现任何意外，这对套利交易者来说是个好消息：“对于那些已经持有现货的人来说，他们可以放松一下，去度假了。”