周一伦敦金现货盘中再度刷新历史高点，最高价突破4385.7美元/盎司，带动黄金ETF（159934）涨1.23%，年内涨幅扩大至59.11%，该ETF近10个交易日获资金净流入1.8亿元。

宏观数据层面，美国11月CPI同比降至约2.7%，叠加就业率上升至4.6%，通胀延续回落态势叠加劳动力市场转弱，均支撑美联储继续降息。从利率预期与美元近期走势来看，市场对2026年美联储进一步降息的预期有所抬升，美元指数维持偏弱运行格局。

业内人士认为黄金此番创历史新高，并非单一数据或短期事件驱动，而是美国货币政策进入降息周期后市场中长期再定价的必然结果。受市场对美联储进一步降息的预期、地缘局势带来避险需求以及美元走软提振、央行购买潮，为金价构建"下有支撑、上有弹性"的格局。综合来看，当前金价上行是宏观定价框架系统性变化的体现，在海外宽松预期、央行购金及地缘不确定性背景下，黄金中长期配置价值显著。

黄金ETF（159934）紧密跟踪SGE黄金9999，最新规模增长355.6亿元，年内净流入额高达127.54亿元，该ETF的场外基金联接 A/C（000307 / 002963）。

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